Kryptowaluty nie stanowią systemowego zagrożenia dla systemu finansowego – mówi Yellen

Sekretarz Skarbu Janet Yellen powiedziała w czwartek członkom Kongresu, że nie uważa, aby rynek kryptowalut rozrósł się do takiej skali, że stanowi “ryzyko systemowe”.

---

Yellen wypowiedziała się podczas wystąpienia przed Komisją Usług Finansowych Izby. Członkowie pytali ją o kwestie makroekonomiczne, ale także wielokrotnie poruszali temat stablecoinów – krypto tokenów, które mają utrzymywać powiązanie z walutą fiat – oraz obecnego załamania na rynku cyfrowych aktywów. Yellen powiedziała:

Nie mogę powiedzieć, że stablecoiny osiągnęły taką skalę, że stanowią problem dla stabilności finansowej.

Jej uwaga padła w odpowiedzi na pytanie Jim’a Himes’a, który zauważył, że jako weteran kryzysu finansowego z 2008 roku, nie uważa, że rynek kryptowalut o wartości 2 bilionów dolarów był wystarczająco duży, aby spowodować ryzyko systemowe. Himes podkreślił też, że ze względu na ostatnie załamanie, nie jest to już nawet 2 bln dolarów.

Yellen zgodziła się z jego opinią. Nie określiła jednak na jakim poziomie będzie trzeba spojrzeć na sytuację w inny sposób.

Po kryzysie z 2008 roku Kongres wprowadził przepisy, na mocy których niektóre duże podmioty finansowe – w tym banki i ubezpieczyciel AIG – zostały uznane za stwarzające “ryzyko systemowe” dla gospodarki amerykańskiej i nałożył na ich działalność szereg ograniczeń, w tym wyższe rezerwy kapitałowe.

Yellen zauważyła również, że choć kryptowaluty i stablecoiny nie przekraczają obecnie progu systemowego, może się to zmienić w przyszłości.

Nie określiłabym ich jako realnego zagrożenia dla stabilności finansowej, ale rosną one bardzo szybko i stanowią ten sam rodzaj ryzyka, który znamy od wieków.

Co z UST?

Podczas przesłuchania poruszono również kwestię niedawnego załamania się Terra USD (UST), stablecoina, który do tego tygodnia był trzecim stablecoinem pod względem kapitalizacji.

Yellen zauważyła, że UST, który ma być powiązany z 1 USD, a obecnie jest notowany na poziomie 48 centów, “złamał dolara”. Tether, największy stablecoin, zrobił to samo w czwartek rano. Tether spadł do poziomu 95 centów, ale obecnie jego kurs powrócił do pożądanego poziomu.

Sekretarz Skarbu, w odpowiedzi na pytanie Himesa, stwierdziła również, że jest świadoma różnicy pomiędzy algorytmicznymi stablecoinami, takimi jak UST (które polegają na zachętach finansowych, aby utrzymać swoje powiązanie z dolarem), a innymi stablecoinami, które są wspierane przez rezerwę w dolarach.

Stephen Lynch również poruszył kwestię stablecoinów. Zauważył, że jest ich ponad 200, i zasugerował, że emisja stablecoina banku centralnego pozwoliłaby wyeliminować większość z nich.

Yellen zauważyła, że regulatorzy finansowi badają możliwość wprowadzenia cyfrowej waluty banku centralnego, ale zwróciła uwagę, że taka waluta mogłaby stanowić zagrożenie dla prywatności, gdyby umożliwiała rządowi monitorowanie wydatków obywateli.