Ciemna strona tokenizacji, o której się nie mówi? MFW wskazuje zagrożenie rynku RWA

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ostrzega, że chociaż wprowadzenie na rynek tokenizowanych aktywów przynosi wiele korzyści w zakresie efektywności i szybkości realizacji transakcji, może też prowadzić do niestabilności sektorów finansowej.

• MFW ostrzega przed efektami wprowadzenia tokenizacji na rynki.
• W tle widać jednak spory rozwój tego sektora technologicznego.

MFW mówi o tokenizacji

Rynek tokenizowanych aktywów rzeczywistych (RWA) dynamicznie się rozwija. Na początku kwietnia wartość tego segmentu rynku blockchain wynosiła około 27,5 miliarda USD. Tematem zajął się więc MFW.

W nocie z 1 kwietnia Tobias Adrian, doradca finansowy Funduszu, stwierdził, że ​​nieefektywności, które rynki próbują wyeliminować poprzez tokenizację, są w rzeczywistości amortyzatorami, które powstrzymują globalną gospodarkę przed załamaniem.

Dodał, że tokenizacja jest w rzeczywistości „strukturalną zmianą w architekturze finansowej”, a nie jedynie poprawą efektywności. Wynika to z faktu, że eliminuje ona „bufory czasowe” w tradycyjnych finansach, umożliwiając natychmiastowe rozliczanie transakcji.

Brzmi kusząco, ale prawda jest bardziej złożona: Adrian argumentuje, że usunięcie tych opóźnień może w rzeczywistości oznaczać pozbycie się pewnych zabezpieczeń.

Dzieje się tak, ponieważ tzw. okno rozliczeniowe zazwyczaj daje bankom czas na zarządzanie płynnością i ekspozycją na ryzyko.

Pozostawia również regulatorom przestrzeń do monitorowania i interwencji w razie wystąpienia jakichkolwiek problemów.

Zagrożenia

MFW zidentyfikował trzy główne zagrożenia, które mogą wiązać się z eliminacją buforów finansowych.

Ekspert wskazał na presję na płynność. Według raportu, tokenizacja może stworzyć potrzebę stałego posiadania przez instytucje finansowe funduszy na sprostanie wymogom natychmiastowego rozliczania transakcji.

Pozostałe zagrożenia dotyczą zarządzania i nadzoru transgranicznego. Tokenizacja opiera się na inteligentnych kontraktach, więc w przypadku problemów jest mniej miejsca na dostęp człowieka.

Może to mieć poważniejsze konsekwencje w przypadku takich zdarzeń, jak spadek cen, zwłaszcza jeśli błąd w inteligentnym kontrakcie spowoduje automatyczną likwidację.

Co więcej, organy regulacyjne mają uprawnienia tylko w obrębie własnych granic, podczas gdy tokenizowane aktywa mogą być z łatwością przesyłane między wieloma krajami. To z kolei utrudnia rozwiązywanie problemów w przypadku kryzysu.

Mimo tych uwag branża tokenizacji się rozwija i odnotowuje duży wzrost: dane RWA.xyz pokazują, że obecnie tokenizowane aktywa są warte około 27,6 miliarda USD.

Wcześniejsze badania przeprowadzone przez Boston Consulting Group przewidywały, że do 2030 roku sektor ten osiągnie wartość 16 bilionów USD.

Jak pisaliśmy na Cryps.pl, w samym tylko marcu segment aktywów rzeczywistych na blockchainie mógł pochwalić się znacznym wzrostem. Wolumen transferów tokenizowanych akcji osiągnął poziom 2,87 mld USD, co oznacza nowy rekord i wzrost o ponad 80% w ciągu 30 dni.