Korekta bitcoina trochę potrwa. Te wskaźniki sugerują kolejne spadki

Szef działu ds. analiz w CryptoQuant – Julio Moreno – twierdzi, że dane on-chain sugerują, że na rynku kryptowalut będziemy jeszcze przez pewien czas oglądać czerwień. Kurs bitcoina podąży znów na południe?

---

• Analityk Julio Moreno twierdzi, że przed nami dalsze spadki.
• Przeanalizował ważny wskaźnik, który sugeruje spadki.

Analiza ważnego wskaźnika

W nowym poście na X, szef działu analiz w CryptoQuant Julio Moreno przekazał, że twierdzi, że bitcoin może jeszcze sporo potanieć.

Wszystkie wskaźniki wyceny są na terytorium korekty

– napisał i dodał, że „może to potrwać dłużej”.

Wskaźnikiem, na który Moreno zwrócił szczególną uwagę, jest wskaźnik „wartości rynkowej do zrealizowanej wartości” Z-Score (Market Value to Realized Value, MVRV Z-Score).

Mówi zasadniczo o tym, jak kapitalizacja rynkowa kryptowalut wypada w porównaniu z ich zrealizowaną kapitalizacją.

Ta ostatnia oznacza model kapitalizacji on-chain, który oblicza całkowitą wartość podaży BTC, zakładając, że każda jednostka BTC w obiegu ma swoją „prawdziwą” wartość równą cenie spot, po której bitcoin ostatnio został sprzedany (jak wiadomo, w praktyce tak nie jest). Innymi słowy, podsumowuje to koszt bazowy podaży kryptowaluty.

Kurs bitcoina jeszcze sporo spadnie?

MVRV Z-Score porównuje z kolei kapitalizację rynkową, która reprezentuje wartość, jaką inwestorzy posiadają obecnie, z tą początkową inwestycją, co mówi nam wiele o statusie zysków i strat bazy użytkowników danej kryptowaluty.

MVRV Z-Score jest podobny do popularnego współczynnika MVRV, ale różni się od niego tym, że stosuje również test odchylenia standardowego, aby wyciągnąć ekstrema z danych.

Wykres udostępniony przez Moreno pokazuje trend MVRV Z-Score bitcoina, a także jego 365-dniowej średniej kroczącej (MA) na przestrzeni ostatnich kilku lat.

Don’t call Bitcoin’s price bottom just yet.
All valuation metrics are in correction territory. It can take more time.

For example, MVRV below its 365-day moving average. This is a simple, yet powerful, indicator. pic.twitter.com/bQ3mWMLBGE

— Julio Moreno (@jjcmoreno) February 26, 2025

Badany wskaźnik ostatnio mocno spadł, a powodem był krach na wykresie ceny spot. Co jednak ciekawe, pomimo spadku wskaźnik znajduje się powyżej zera. Poniżej tego poziomu cały rynek wchodzi w stan straty. I możliwe, że właśnie musimy się znaleźć w takim miejscu, by podążyć na północ.

Do tego doszło załamanie się 365-dniowej MA. Poprzednie takie zjawiska oznaczały, że trwa walka o kierunek kursu.