Złoto spada do najniższych poziomów od 8 miesięcy. Czy pęknie granica 4000 USD?

Cena złota spadła już o 25% od swojego ATH. W tle widzimy jednak zakupy banków centralnych. Czy to więc tylko cisza przed burzą?

• Kurs złota spadł do ok. 4100 USD. Istnieją obawy dot. spadku poniżej 4000 USD.
• Eksperci zmniejszają swoje cele dot. kursu złota.
• Analitycy są zdania, że nie ma szans na powrót do ATH.

Złoto tanieje

Pod koniec stycznia za jedną uncję trojańską (31,1 g) złota płacono nieco ponad 5 600 USD. Dziś ta cena wynosi już tylko 4239 USD, a kilka godzin temu ledwo obroniono 4100 USD.

Skąd te spadki? Inflacja konsumencka w USA wzrosła ostatnio do 4,2%, do tego Europejski Bank Centralny podniósł oprocentowanie o 25 punktów bazowych.

Fed może pod koniec tego roku zrobić to samo (wynika to z prognoz Fed Watch). Do tego 10-letnie obligacje rządu USA gwarantują ok. 4,5% w skali roku.

To więcej niż amerykańska inflacja. Kapitał może więc dalej odpływać od metalu królów.

Analitycy banku UBS, Dominic Schnider i Wayne Gordon, przekazali w raporcie dla klientów, że „rynki na nowo odkrywają koncepcję kosztu alternatywnego, a brak oprocentowania złota ponownie staje się istotnym czynnikiem przy podwyższonych realnych stopach procentowych”.

Widać to na rynku ETF-ów złota: te od trzech tygodni więcej sprzedają niż kupują: przewaga sprzedających nad kupującymi zbliża się do miliona uncji w skali miesiąca.

Nie można wykluczyć, że najgorsze dopiero przed nami: gdy pęknie granica 4 100 USD, byki zlecą z rusztowania do nawet 3 500 USD.

Citigroup obniżyło już nawet swoją trzymiesięczną prognozę z 4 300 do 4 000 USD. Bank UBS uważa, że pod koniec 2026 roku za jedną uncję będziemy jednak płacili 5 500 USD (to dużo, ale i tak obniżyli oni prognozę).

Co ciekawe, złoto tanieje w czasie, gdy teoretycznie powinno drożeć z powodu napięć geopolitycznych.

Banki centralne kupują

Co jednak ciekawe, banki centralne skupują złoto. Narodowy Bank Gruzji dodał do rezerw kruszec o wartości 100 milionów USD. Przez ostatnich pięć miesięcy NBP zwiększyło zasoby złota o około 79 ton.

Banki centralne ogólnie posiadają ogromne ilości metalu królów: mowa o tylko 2 tys. ton mniej niż w szczytowym momencie działania systemu Bretton Woods, czyli w okresie, gdy złoto było powiązane z kursem dolara.