Te kryptowaluty radzą sobie najlepiej w IV kwartale 2025 r.

IV kwartał 2025 r. przyniósł wyraźne ochłodzenie na rynku kryptowalut. Z kwartalnego raportu od Grayscale wynika, że wszystkie główne sektory zanotowały spadki, a jedynie tokeny skoncentrowane na prywatności wyróżniły się relatywną odpornością.

• Całkowita kapitalizacja rynku spadła do ok. 2,96 bln USD, a większość aktywów cyfrowych zakończyła kwartał na minusie,
• Tokeny prywatności skorzystały na defensywnej rotacji kapitału w warunkach rosnącej presji regulacyjnej.

Ochłodzenie rynku i spadek aktywności on-chain

W raporcie „Crypto Sectors Quarterly” opublikowanym przez Grayscale wskazano, że IV kwartał przerwał wcześniejszy pozytywny trend obserwowany na rynku cyfrowych aktywów.

Spadki objęły wszystkie sześć analizowanych sektorów kryptowalut, co autorzy raportu wiążą z realizacją zysków oraz pogorszeniem nastrojów wśród inwestorów.

W momencie publikacji raportu kapitalizacja całego rynku kryptowalut wynosiła około 2,96 bln USD, po znaczących spadkach cen w ciągu ostatnich 24 godzin. Bitcoin (BTC) tracił ponad 1,3%, a presja podażowa była widoczna również w segmencie altcoinów.

Grayscale zwróciła uwagę na pogarszające się wskaźniki aktywności sieciowej. Opłaty generowane przez platformy inteligentnych kontraktów spadły zarówno w ujęciu kwartalnym, jak i rocznym.

Jednocześnie zmniejszyła się liczba aktywnych adresów w sektorach walut cyfrowych oraz smart kontraktów, co potwierdza spowolnienie wykorzystania infrastruktury blockchain.

Autorzy raportu podkreślają jednak, że słabsza aktywność on-chain nie musi oznaczać trwałego pogorszenia fundamentów rynku.

Choć aktywność on-chain osłabła w IV kwartale 2025 r., podobne spadki wskaźników historycznie miały miejsce podczas korekt rynkowych i niekoniecznie świadczą o długoterminowym pogorszeniu fundamentów technologii blockchain.

– wskazano w opracowaniu.

Defensywna rotacja kapitału w stronę prywatności

Na tle szerokiego rynku wyraźnie wyróżnił się sektor aktywów skoncentrowanych na prywatności. Nie była to jednak szeroka hossa obejmująca cały rynek, lecz selektywna rotacja kapitału w kierunku aktywów postrzeganych jako bardziej użyteczne w środowisku zaostrzających się regulacji i rosnącej kontroli nad przepływami finansowymi.

Na czele zestawień znalazł się zcash (ZEC), który w 2025 r. notował systematyczny wzrost popytu na rozwiązania umożliwiające korzystanie z zaszyfrowanych sald. Od początku br. kurs wspomnianej wirtualnej waluty wzrósł o ponad 840%!

Wśród najlepiej radzących sobie projektów, ocenianych pod kątem relacji zysku do ryzyka, znalazł się także monero (XMR). Ma to odzwierciedlenie w cenie, ponieważ ta skoczyła o 126% w ujęciu rocznym.

Następnie wymieniony został dash. Kryptowaluta ta obecnie plasuje się na 12% plusie w perspektywie rocznej. Od listopadowego szczytu potaniała jednak o 71%.

Kolejno uplasowały się: decred (DCR), basic attention token (BAT) oraz beldex (BDX). W przypadku dash Grayscale odnotowało podwojenie liczby dziennych transakcji w IV kwartale, co wskazuje na realny wzrost wykorzystania sieci.

Z kolei rozwój ekosystemu przeglądarki Brave, która przekroczyła poziom 100 mln użytkowników miesięcznie, przełożył się na wzrost zainteresowania tokenem BAT.

Prywatności coraz istotniejsza

W miarę zbliżania się technologii blockchain do tradycyjnych finansów problem transparentności publicznych rejestrów staje się coraz bardziej widoczny.

Domyślna jawność sald i przepływów nie odpowiada potrzebom działów kadr, korporacyjnych skarbców ani funduszy działających w rygorze regulacyjnym.

Grayscale zakłada, że amerykańska ustawa regulująca strukturę rynku kryptowalut zostanie uchwalona w 2026 r. Po doprecyzowaniu zasad raportowania oraz klasyfikacji aktywów, podmioty regulowane mogą zacząć bezpośrednio wykorzystywać publiczne blockchainy.

W takim scenariuszu rośnie znaczenie systemów umożliwiających weryfikację danych bez ich pełnego ujawniania.

W tym kontekście firma przywołuje wypowiedź Balajiego Srinivasana (byłego CTO Coinbase) który w grudniu 2025 r. stwierdził, że rynek kryptowalut wszedł w „erę prywatności”.

Podczas Binance Blockchain Week wskazywał on, iż branża przeszła już etap proof-of-work i ekspansji inteligentnych kontraktów, a kolejnym krokiem są rozwiązania oparte na ochronie danych użytkowników.

Zdaniem Srinivasana, dominacja tokenów prywatności w rankingach wyników za IV kwartału była w dużej mierze napędzana rozwojem technologii dowodów zerowej wiedzy (zero-knowledge proofs).

Mechanizmy te pozwalają potwierdzać poprawność danych i transakcji bez ujawniania wrażliwych informacji, co w warunkach rosnących wymogów regulacyjnych może stać się kluczowym elementem infrastruktury blockchain.