Halving bitcoina tym razem rozczarował inwestorów. Kaiko wskazuje na najgorszą reakcję ceny w historii

W zeszłym tygodniu minął równy rok od ostatniego halvingu BTC. I chociaż w międzyczasie kurs bitcoina zdołał kilkukrotnie osiągnąć nowe rekordy wszech czasów, a nawet przebić poziom 100 tys. dolarów, to w porównaniu do poprzednich cykli wzrosty te nie są zbyt satysfakcjonujące. 

---

• 20 kwietnia minął rok od momentu, gdy podaż nowych bitcoinów w obiegu została zmniejszona o połowę.
• Od tego czasu kurs BTC zdołał wzrosnąć o 70%, jednak analitycy z Kaiko wskazują na słabość tego wyniku względem poprzednich.

Kurs bitcoina nie jest już zależny od halvingu?

Coraz więcej obserwatorów bitcoina wskazuje na to, że jego cena nie porusza już się według pewnej cykliczności, a wpływ ostatniego halvingu jest praktycznie niewidoczny.

20 kwietnia minął równy rok od ostatniego „przepołowienia”, gdy podaż nowych coinów, które trafiają do obiegu, została zredukowana z poziomu 6,25 BTC do 3,125 BTC za każdy nowy trafiony blok.

Oczywiście, w listopadzie 2024 mieliśmy pierwsze nowe ATH, gdy kurs bitcoina przebił poziom 70 tys. dolarów, a do 20 stycznia 2025 roku BTC jeszcze kilkukrotnie wzbijał się na nowe historyczne wyżyny, kończąc na obecnym szczycie wynoszącym 109 tys. dolarów. 

Tyle, że wzrost ceny największej z kryptowalut był podyktowany zwycięstwem Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich, co miał ogromny wpływ na ten rynek, zważając na patologie działań poprzedniej administracji oraz regulatorów.

Analitycy z platformy Kaiko wskazują na to, że patrząc na procentowy wzrost kursu bitcoina w porównaniu z poprzednimi cyklami, wyznaczanymi przez halving, obecny był najsłabszy w historii.

Jedną z głównych zmian w tym cyklu Bitcoina jest obecny reżim makroekonomiczny. Stopy procentowe nigdy nie były tak wysokie

– wyjaśnia w rozmowie z serwisem Decrypt starsza analityczka Kaiko, Dessislava Aubert.

🚨 Bitcoin’s Weakest Post-Halving Yet?

One year after the 2024 halving, $BTC sits at $80K–$90K—its worst post-halving performance ever.

Past cycles?
🔹 2016: +291%
🔹 2020: +541%
So what’s different this time?
Is the halving effect fading—or just late? Dive into the data. 👇…

— Kaiko (@KaikoData) April 22, 2025

I to jest fakt, że w dalszym ciągu wysokość cen kredytu w USA, a co za tym idzie, również w innych gospodarkach, jest wciąż bardzo wysoka.

Donald Trump swoją polityką celną wywołał na rynkach ogromny chaos, ale jednym z jego zamiarów było właśnie przymuszenie Rezerwy Federalnej (Fedu), aby ta obniżyła stopy procentowe. Jerome Powell, szef banku centralnego USA, stoi jednak w opozycji do tego pomysłu.

Jak wyglądały wzrosty ceny bitcoina po poprzednich halvingach? Pierwsza taka zmiana miała miejsce w 2012 roku, a w ciągu następnych 12 miesięcy cena BTC wzrosła z 2,35 dolarów do poziomu 964 dolarów, co przekłada się na skok o 800%.

Kolejny halving, z 2016 roku, doprowadził do skoku z 663 dolarów do 2500 dolarów (wzrost o 277%). Przedostatni halving, z maja 2020 roku, gdy bitcoin kosztował 8500 dolarów, wywindował jego cenę o 762% do poziomu 69 tys. dolarów.

Obecnie możemy mówić o różnicy jedynie 72%, gdy cena BTC wzrosła z poziomu 64 tys. dolarów do rekordu na poziomie 109 tys. dolarów, ale, jak wspominałem, miało to podłoże na tle politycznym.

Poza tym od stycznia 2024 roku mamy również na rynku amerykańskie ETF-y spot, które pompują kapitał od inwestorów instytucjonalnych.

Górnicy również są rozczarowani

Na powyższym najbardziej stratni mogą być górnicy BTC, bo w końcu to oni muszą liczyć się redukcją poziomu nagród o 50%, podczas gdy koszty energii ich koparek wcale nie spadają. Co za tym idzie, są oni zmuszeni do sprzedawania części swoich bitcoinów, żeby móc pokryć koszty operacyjne.

W przeciwieństwie do poprzednich cykli, halving z kwietnia 2024 r. nie przyniósł eksplozywnego wzrostu cen, jakiego oczekiwało wielu górników. To podnosi koszty pożyczek, sprawia, że ​​górnicy są ostrożniejsi i spowalnia inwestycje w nowe operacje górnicze

– komentuje Curtis Harris, starszy dyrektor ds. rozwoju w Compass Mining.