Najtańsze ETF-y w 2026. Ile kosztują i w co inwestują?

Różnica między opłatą 0,50% a 0,07% za ETF-a rocznie wygląda niewinnie, prawda? Przy 1000 zł odkładanych co miesiąc przez 30 lat może jednak oznaczać… ponad 75 tys. zł mniej na koncie! W 2026 roku najtańsze ETF-y UCITS na S&P 500 kosztują już 0,03% rocznie, a na rynki rozwinięte 0,05%. Sprawdziliśmy, które fundusze dostępne w XTB, mBanku lub DM BOŚ mają najniższe opłaty w głównych segmentach rynku, ile naprawdę kosztuje ETF i dlaczego najtańszy fundusz nie zawsze daje najlepszy wynik.

• Najniższy TER wśród ETF-ów UCITS na akcje to dziś 0,03% rocznie (fundusze na S&P 500). W naszym rankingu najtańsze fundusze na MSCI World i Europę kosztują 0,05%, a na rynki wschodzące 0,09%.
• TER to tylko część kosztu. Przy zakupie za 1000 zł na zwykłym rachunku minimalna prowizja 14 zł w mBanku lub DM BOŚ to 1,4% wartości zlecenia, czyli mniej więcej tyle, ile TER 0,07% przez 20 lat.
• Najtańszy fundusz nie musi mieć najlepszego wyniku. W latach 2023-2025 największy ETF na S&P 500 z dzisiejszym TER 0,03% wypadał średnio o około 0,2 pkt proc. rocznie słabiej niż fundusze swapowe z TER 0,05%. Ta przewaga wynika z warunków podatkowych swapu i może się zmienić.
• MSCI World nie obejmuje całego świata. To 23 rynki rozwinięte, w których USA ważą prawie 73%. Polski w nim nie ma.
• W naszej symulacji fundusz z TER 0,50% po 30 latach zostawia o 75 886 zł mniej niż fundusz z TER 0,07%.

Ile naprawdę kosztuje ETF?

ETF (ang. exchange traded fund) to fundusz notowany na giełdzie, który zwykle kopiuje wybrany indeks, np. S&P 500. Za zarządzanie płacisz opłatę roczną, ale to nie jedyny koszt.

Na wynik ETF-u wpływają cztery rodzaje kosztów. Jeden ponosi fundusz, trzy płacisz bezpośrednio przy transakcji. Do tego dochodzi miara, która pokazuje, ile fundusz faktycznie tracił lub zyskiwał na tle indeksu.

TER

TER (ang. total expense ratio), w dokumentach UCITS nazywany też opłatami bieżącymi, to roczny koszt zarządzania funduszem wyrażony jako procent aktywów. Obejmuje m.in. wynagrodzenie zarządzającego, depozytariusza i audytora.

Nie zobaczysz go na rachunku maklerskim. Według wytycznych CESR, poprzednika ESMA, opłaty bieżące są pobierane z aktywów funduszu, więc po prostu obniżają wycenę jednostki.

Na 100 tys. zł zainwestowanych w ETF:

• TER 0,50% kosztuje około 500 zł rocznie,
• TER 0,07% kosztuje około 70 zł rocznie.

TER nie obejmuje kosztów transakcyjnych samego funduszu, dlatego „koszty bieżące” w dokumencie KID, liczone według rozporządzenia PRIIPs, bywają nieco wyższe niż TER podawany na stronie funduszu.

Tracking difference

Tracking difference to różnica między rocznym wynikiem funduszu a wynikiem indeksu, który fundusz naśladuje. Tak definiują ją wytyczne ESMA dla ETF-ów.

To lepsza miara rzeczywistego kosztu niż sam TER. Pokazuje wszystko, co działo się w funduszu: opłaty, koszty transakcji, ale też dodatkowe przychody, np. z pożyczania akcji innym instytucjom. Nie dodawaj jej do TER, bo opłata jest już w niej uwzględniona. Nie myl jej też z tracking error, który mierzy, jak bardzo ta różnica się waha.

Prowizja, spread i przewalutowanie

Te koszty płacisz przy każdej transakcji. Stawki trzech popularnych domów maklerskich (stan na 28.10.2026 r.):

Źródła: tabela opłat XTB, taryfa eMakler mBanku i zasady rynków zagranicznych mBanku, tabela opłat DM BOŚ. Stawki dotyczą zwykłego rachunku maklerskiego.

Przy małych, regularnych zakupach najbardziej boli prowizja minimalna. Kupując ETF za 1000 zł na zwykłym rachunku w mBanku albo DM BOŚ, zapłacisz 14 zł, czyli 1,4% wartości zlecenia. To mniej więcej tyle, ile przez 20 lat zabierze TER 0,07% (przy stałej wartości pozycji). Prowizja procentowa (0,29%) zaczyna przewyższać minimum dopiero przy zleceniu za około 4830 zł.

W XTB prowizji do 100 000 EUR obrotu miesięcznie nie ma, ale przy rachunku w złotych i ETF-ie notowanym w euro zapłacisz 0,5% za przewalutowanie, czyli 5 zł od każdych 1000 zł. W DM BOŚ masz trzy możliwości: rozliczyć zlecenie w złotych z automatycznym przewalutowaniem (po kursie mid-Reuters z połową spreadu), zapłacić walutą, którą już masz na rachunku, albo zlecić osobną wymianę walut za 49 zł.

Na IKE i IKZE warunki są inne. mBank nie pobiera prowizji od internetowych zleceń na ETF-y na tych kontach (z wyjątkami m.in. dla ETF-ów na surowce i kryptowaluty), a DM BOŚ ma promocję 0% prowizji od ETF-ów na IKE i IKZE do końca lutego 2027 r.

Spread to różnica między najlepszą ceną kupna i sprzedaży na giełdzie. ETF UCITS ma animatora rynku, który pilnuje, by cena nie odbiegała mocno od wartości aktywów funduszu, ale w małych i rzadko handlowanych funduszach spread bywa wyraźnie wyższy.

Osobny temat to podatek. Zysk ze sprzedaży ETF-u rozliczasz w PIT-38 według stawki 19%:

• Fundusz akumulujący (Acc) reinwestuje dywidendy, więc na zwykłym rachunku swój podatek płacisz dopiero przy sprzedaży (sam fundusz nadal może płacić podatek u źródła od otrzymywanych dywidend).
• Fundusz dystrybucyjny (Dist) wypłaca je na rachunek, a od każdej wypłaty należy się podatek.

Podatek od zysków można ograniczyć, inwestując przez IKE albo IKZE. IKE zwalnia z podatku przy wypłacie po spełnieniu warunków wieku i wpłat, a wypłata z IKZE po 65. roku życia jest objęta 10% zryczałtowanym podatkiem. Od 2027 r. ruszą też Osobiste Konta Inwestycyjne (OKI) o innej konstrukcji: z limitami zwolnienia i podatkiem od wartości aktywów ponad limit.

Szczegóły opisujemy w porównaniu OKI, IKE i IKZE.

Najtańsze ETF-y w 2026 roku – ranking

Nie zestawiamy dziesięciu funduszy z najniższym TER, bo na szczycie takiej listy często są fundusze uruchomione kilka tygodni temu, z kilkoma milionami euro aktywów. Zamiast tego w każdym segmencie rynku szukaliśmy najtańszego funduszu, który spełnia cztery warunki:

1. jest ETF-em UCITS z dokumentem KID,
2. ma co najmniej 100 mln EUR aktywów,
3. działa od co najmniej 12 miesięcy,
4. jest dostępny w co najmniej jednym z trzech domów maklerskich: XTB, mBank, DM BOŚ.

Przy równym TER wybieraliśmy fundusz z większymi aktywami. Ranking obejmuje tylko trzy sprawdzone domy maklerskie; u innych brokerów oferta może być szersza.

*TER według dokumentów emitentów (factsheety z 30.09.2026 r., KID). **Dostępność według wykazu instrumentów zagranicznych mBanku z 22.10.2026 r., listy DM BOŚ z 20.10.2026 r. i specyfikacji instrumentów XTB. Przy funduszach bez XTB w kolumnie XTB pokazuje ticker bez prowizji i godzin handlu, więc nie uznaliśmy go za potwierdzony. Oferta brokerów się zmienia.

Trzy obserwacje z tej tabeli:

• Opłaty mocno spadły. Invesco obniżył w 2026 r. TER funduszy na MSCI World i rynki wschodzące z 0,19% do 0,05% i 0,09%. Ranking sprzed roku wyglądałby inaczej.
• Dwa z pięciu funduszy na szeroki rynek to fundusze swapowe. Trzymają koszyk papierów, a wynik indeksu dostają od banku w ramach umowy swap. To tańsze, ale wiąże się z ryzykiem kontrahenta. Na rynki rozwinięte jest fizyczna alternatywa w tej samej cenie: Amundi Prime Global (0,05%, ok. 3,3 mld EUR, mBank i DM BOŚ), który śledzi indeks Solactive. TER 0,05% ma też BNP Paribas Easy MSCI World (203 mln EUR, DM BOŚ). Invesco wygrał remis wielkością aktywów.
• Fundusze Amundi Prime śledzą indeksy firmy Solactive, a nie MSCI czy FTSE. Skład jest bardzo podobny, ale wyników nie należy porównywać jeden do jednego z funduszami na MSCI.

Dlaczego w tabeli nie ma tak popularnych VOO ani IVV? Amerykańskie ETF-y zwykle nie mają dokumentu KID, którego wymaga rozporządzenie PRIIPs przy sprzedaży klientom detalicznym w UE. mBank zaznacza w wykazie instrumentów, że z powodu obowiązujących przepisów nie oferuje klientom detalicznym ETF-ów notowanych w USA. Na liście DM BOŚ też ich nie ma.

Dla porównania: najtańszy amerykański fundusz na S&P 500, SPYM (dawniej SPLG), kosztuje 0,02% rocznie, a VOO i IVV po 0,03%. Europejskie fundusze UCITS praktycznie dogoniły je pod względem opłat.

Europa i rynki wschodzące

W Europie najniższy TER, 0,05%, ma Amundi Prime Europe (676 mln EUR w całym funduszu, około 296 mln EUR w klasie Acc). W odróżnieniu od funduszy na MSCI Europe zawiera polskie spółki (1,08% portfela). Wśród dużych funduszy najtańszy jest Amundi Core STOXX Europe 600 za 0,07% (21,3 mld EUR), dostępny w XTB i DM BOŚ. W STOXX Europe 600 Polska waży około 1%.

Na rynkach wschodzących różnice są większe. Obok Invesco (0,09%) jest Amundi Prime Emerging Markets za 0,10%, ale śledzi on inny indeks niż MSCI. Duże fundusze na MSCI EM kosztują zwykle 0,14-0,18%. Najpopularniejszy iShares Core MSCI EM IMI (45 mld USD, szerszy indeks z małymi spółkami) kosztuje 0,18%.

Historia wyników przemawia tu przeciwko zwycięzcy rankingu. W latach 2023-2025 Invesco MSCI EM (wtedy jeszcze z TER 0,19%) zostawał za indeksem średnio o 0,34 pkt proc. rocznie. W tym samym czasie droższe SPDR MSCI EM (0,18%) i Amundi Core MSCI EM Swap (0,14%) wyprzedzały indeks średnio o 0,11 pkt proc. rocznie. Danych po obniżce opłaty za pełny rok jeszcze nie ma.

Pamiętaj też, co kupujesz. Według factsheetu MSCI Tajwan, Korea Południowa, Chiny i Indie to razem ponad 80% indeksu MSCI EM. Polska waży w nim około 1,2% (według factsheetów funduszy na ten indeks).

Najtańszy ETF na S&P 500

Na S&P 500 w Europie notowanych jest kilkadziesiąt ETF-ów UCITS i ich klas. Najniższy TER wynosi 0,03% rocznie i mają go cztery rodziny funduszy: SPDR, UBS Core, Xtrackers (klasa 4C) i Amundi Core. Większość z nich obniżyła opłaty w ostatnich latach. SPDR zszedł z 0,09% do 0,03% w listopadzie 2023 r., UBS z 0,09% do 0,03% w maju 2025 r.

Największym z nich jest SPDR: obie klasy (Acc i Dist) to łącznie około 40 mld USD. UBS Core i Xtrackers 4C mają po 2-3 mld EUR, a Amundi Core Acc na koniec września 2026 r. tylko 26 mln USD. W ofercie sprawdzonych przez nas brokerów są tylko dwa z tych funduszy: SPDR (XTB, mBank, DM BOŚ) i Xtrackers 4C (mBank, DM BOŚ).

*Średnia roczna różnica wyniku funduszu i indeksu S&P 500 Net Total Return w USD, w pkt proc. Wartość dodatnia oznacza, że fundusz wypadł lepiej od indeksu. Invesco podaje też opłatę swapową 0,07%, ale według emitenta jest ona wliczona w cenę swapu i nie jest pobierana osobno; jej skutek widać już w tracking difference. Aktywa Amundi według justETF (21.10.2026 r.). Źródła: factsheety SPDR, iShares, Invesco i Vanguard, stan na 30.09.2026 r. Obliczenia: CrypS.pl.

Jak fundusz może być lepszy od indeksu?

Dodatnia tracking difference wygląda jak błąd w tabeli, ale ma proste wyjaśnienie: podatek od dywidend. Indeks w wersji „net” zakłada, że od dywidend spółek z USA pobierane jest 30% podatku. Fizyczne fundusze z Irlandii płacą tylko 15%, bo tak przewiduje umowa podatkowa USA-Irlandia. Różnica zasila wynik funduszu.

Fundusze swapowe trzymają koszyk papierów, ale wynik indeksu dostają od banku w ramach umowy (swap). Warunki swapu mogą zakładać jeszcze niższy podatek, dlatego w latach 2023-2025 te fundusze wypadały o około 0,2 pkt proc. rocznie lepiej od fizycznych. Ta przewaga zależy od warunków podatkowych swapu i nie jest gwarantowana na przyszłość. Swap oznacza też dodatkowe ryzyko kontrahenta, czyli banku po drugiej stronie umowy, ograniczane zabezpieczeniem.

Co to zmienia dla Ciebie? Różnica TER między 0,03% a 0,07% to 0,04 pkt proc. rocznie, a SPDR i iShares Core miały w ostatnich latach niemal identyczną tracking difference. Przy tak małej różnicy TER warto porównać też replikację, spread i koszty własnych transakcji.

Najtańsze ETF-y na cały świat

Zanim porównasz opłaty, sprawdź, co kupujesz. MSCI World nie obejmuje całego świata, tylko rynki rozwinięte. Według factsheetu MSCI na koniec września 2026 r. indeks miał 1249 spółek z 23 krajów, a USA ważyły w nim 72,94%. Nie ma w nim Chin, Indii, Tajwanu ani Polski, bo MSCI zalicza je do rynków wschodzących.

Fundusze naprawdę „na cały świat” śledzą indeksy, które łączą rynki rozwinięte i wschodzące:

• MSCI ACWI to 2414 spółek z 47 krajów (USA 64,21%),
• FTSE All-World to 4204 spółki z 49 rynków (USA 62,28%).

Ciekawostka dla polskiego inwestora: FTSE Russell od 2018 r. zalicza Polskę do rynków rozwiniętych, MSCI wciąż do wschodzących. W FTSE All-World polskie spółki ważą 0,12%.

*Średnia roczna różnica wyniku funduszu i indeksu netto w USD, w pkt proc. Aktywa klasy według justETF z 21.10.2026 r. Wynik Vanguard z dokładnością 0,1 pkt proc., pozostałe z factsheetów emitentów z dokładnością 0,01. Źródła: factsheety emitentów, komunikat Invesco, trackingdifferences.com. Obliczenia: CrypS.pl.

Rok 2026 przyniósł w tym segmencie dwie duże obniżki. Invesco obciął TER funduszu na MSCI World z 0,19% do 0,05% od 1 kwietnia, a Vanguard zszedł w popularnym VWCE z 0,19% do 0,14% od 28 lipca.

Największy fundusz na MSCI World w Europie, iShares Core (131,8 mld EUR), jest jednocześnie jednym z droższych: 0,20% rocznie. Popularność i niski koszt to dwie różne rzeczy. Z drugiej strony w latach 2023-2025 SPDR MSCI World z TER 0,12% miał lepszą tracking difference niż Invesco czy UBS, które dziś kosztują co najwyżej połowę tego.

Tanie ETF-y sektorowe i branżowe

ETF sektorowy kupuje tylko spółki z jednego sektora gospodarki, np. technologii albo energii. Za węższy wybór płacisz więcej. Najtańsze ETF-y sektorowe kosztują 0,12% rocznie, czyli cztery razy więcej niż najtańszy fundusz na cały S&P 500. Fundusze na półprzewodniki i obronność to zwykle 0,35% i więcej.

Źródła: dokumenty emitentów i justETF, stan na 30.09-21.10.2026 r. Kryteria jak w rankingu powyżej. Obliczenia: CrypS.pl.

Uwaga do tabeli: w specyfikacji instrumentów XTB widnieją też Xtrackers MSCI USA Health Care i Xtrackers MSCI USA Energy za 0,12%, ale bez podanej prowizji i godzin handlu, a mBank i DM BOŚ ich nie oferują. Dlatego ich nie uwzględniliśmy. Jeśli masz konto w XTB, sprawdź ich dostępność w aplikacji.

Wyższa opłata to nie jedyna różnica. W ETF-ie na technologię USA trzy największe spółki ważą ponad połowę portfela, w funduszu na energię też. Dla porównania trzy największe spółki całego S&P 500 ważą łącznie około 22%. Kupujesz więc mniej spółek i mocniej zależysz od kilku z nich.

Wyjątkiem jest Nasdaq-100. Trzy największe spółki ważą w nim mniej więcej tyle co w S&P 500, ale indeks ma tylko około 100 spółek, a dziesięć największych to 47% portfela (w S&P 500 około 39%).

Uwaga na najtańsze fundusze obronne. Najniższe opłaty w tej kategorii (0,20-0,25%) mają fundusze z 26-40 mln EUR aktywów, dlatego nie zmieściły się w naszym rankingu. Duże fundusze obronne kosztują 0,35-0,55% rocznie. Sprawdź też ich skład: najtańszy z nich obejmuje także lotnictwo cywilne, np. Boeinga i Airbusa.

Jeśli rozważasz fundusze na konkretne trendy, przeczytaj też nasz tekst o ETF-ach tematycznych na AI, OZE i cyberbezpieczeństwo.

TER to nie wszystko. Na co jeszcze patrzeć przy wyborze ETF-u?

Niski TER to dobry pierwszy filtr. Zanim kupisz, sprawdź jednak jeszcze siedem rzeczy.

1. Tracking difference. Porównuj ją tylko między funduszami na ten sam indeks i patrz na kilka lat, nie na jeden.
2. Aktywa funduszu. Mały fundusz, który nie zarabia dla emitenta, może zostać zlikwidowany. Wtedy dostajesz pieniądze z jego aktywów, ale podatek od zysku zapłacisz wcześniej, niż planowałeś.
3. Płynność i spread. Sprawdź, na której giełdzie fundusz ma największe obroty, i składaj zlecenia z limitem ceny.
4. Replikacja. Fizyczna oznacza, że fundusz kupuje akcje z indeksu. Syntetyczna (swap) oznacza, że wynik indeksu zapewnia umowa z bankiem, a to wiąże się z ryzykiem kontrahenta, ograniczanym zabezpieczeniem.
5. Acc czy Dist. Akumulujący reinwestuje dywidendy i odracza podatek, dystrybucyjny je wypłaca.
6. Domicyl, czyli kraj rejestracji funduszu. Większość tanich ETF-ów na akcje z USA jest zarejestrowana w Irlandii. W funduszach fizycznych obniża to podatek od dywidend amerykańskich do 15%.
7. Ryzyko walutowe. ETF notowany w euro nadal inwestuje w spółki z USA czy Azji. Twój wynik w złotych zależy od kursów walut i może się mocno różnić od wyników w dolarach pokazanych w tabelach.

Przykład z danych: fundusz z TER 0,03% wcale nie musi dać wyższego wyniku po kosztach niż fundusz za 0,05%. W latach 2023-2025 SPDR S&P 500 (fizyczny, dziś 0,03%) wyprzedzał indeks netto średnio o 0,19 pkt proc. rocznie. iShares S&P 500 Swap (0,05%) robił to o 0,43 pkt proc. rocznie. Podobnie na MSCI Europe: UBS Core (0,06%) i iShares Core (0,12%) miały w tych latach tę samą średnią tracking difference, +0,30 pkt proc.

Ile można zaoszczędzić, wybierając tańszy ETF?

Policzyliśmy prosty przykład. Wpłacasz 1000 zł miesięcznie, a fundusz przed kosztami zarabia 6% rocznie. Jedyna różnica to opłata roczna: 0,07%, 0,20% albo 0,50%.

Po 30 latach fundusz z TER 0,50% zostawia o 75 886 zł mniej niż fundusz z TER 0,07%. Różnica między 0,07% a 0,20% to 23 718 zł. Koszt rośnie szybciej niż liniowo, bo opłata zabiera procent od coraz większego kapitału, a utracone złotówki nie pracują przez kolejne lata.

Założenia: wpłata na początku miesiąca, stała stopa 6% rocznie przed kosztami, TER naliczany co miesiąc od wartości aktywów. Model pomija podatek, prowizje, spread i przewalutowanie. To ilustracja wpływu kosztów, a nie prognoza wyniku. Realne stopy zwrotu zmieniają się z roku na rok i mogą być ujemne.

Czy warto zawsze wybierać najtańszy ETF?

Cena jest ważna, ale powinna być jednym z kryteriów, a nie jedynym. Między 0,50% a 0,07% różnica jest duża i przy nowych wpłatach warto ją brać pod uwagę. Między 0,03% a 0,07% decydują już inne rzeczy. Jeśli myślisz o zamianie funduszu, który już masz, policz najpierw podatek od zysku i koszty dwóch transakcji.

Najpierw wybierz indeks, który pasuje do Twojego portfela. Potem porównaj 2-3 duże fundusze na ten indeks. Dopiero na końcu patrz na różnice w TER. Więcej o budowie całego portfela piszemy w poradniku jak zbudować portfel inwestycyjny.

Koszty to tylko jeden z powodów, dla których inwestorzy zarabiają mniej niż rynek. Pozostałe opisujemy w tekście o 5 częstych błędach przy inwestowaniu w akcje.