Ten tydzień zdecydowanie nie stał pod znakiem pewności, tylko wyceniania nadziei. Wall Street biło rekordy, bitcoin wrócił powyżej 76 tys. dolarów, a część kapitału wróciła do ryzykownych aktywów, gdy rynek uwierzył, że napięcie na linii USA–Iran zmierza do deeskalacji. Problem polega na tym, że weekend nie przyniósł twardego przełomu, a w niedzielę rano wciąż było więcej znaków zapytania niż konkretów. Iran ponownie zaostrzył kontrolę nad Ormuzem, kolejne rozmowy nie mają ustalonej daty, a zawieszenie broni ma wygasnąć już w środę.
Kluczowe wydarzenia tygodnia
- USA–Iran i Ormuz: rynek najpierw kupił narrację o możliwym porozumieniu, ale weekend przyniósł ciszę informacyjną i ponowne zamknięcie cieśniny przez Iran. To znów stawia ropę, inflację i sentyment do ryzyka w centrum uwagi.
- Rekordy na Wall Street: S&P 500 i Nasdaq zamknęły tydzień na nowych historycznych szczytach, a Nasdaq zaliczył najdłuższą serię wzrostów od 1992 roku. Inwestorzy kupowali scenariusz deeskalacji i schodzącą premię za ryzyko na rynku energii.
- Powrót kapitału do kryptowalut: produkty inwestycyjne oparte na cyfrowych aktywach przyciągnęły 1,1 miliarda dolarów (najwięcej od stycznia), z czego 871 milionów dolarów przypadło na bitcoina. To poprawiło sentyment, ale nie usunęło ostrożności na rynku kontraktów i opcji.
- Bitcoin przebija ważny opór: kurs BTC odbił, ale stopy finansowania pozostały jednocześnie mocno ujemne. Analitycy z CryptoQuant zwracają uwagę na rosnące napływy kryptowaluty na giełdy. To oznacza, że rynek widzi potencjał wystąpienia short squeeze’u, ale równie łatwo może dostać realizację zysków przy oporze.
- GPW szuka swoich liderów: na krajowym rynku uwagę przyciągały przede wszystkim CD Projekt i segment gamingowy, a także nietypowy debiut Syn2bio. To był tydzień selektywnej siły, a nie szerokiego, spokojnego trendu.
Ropa i surowce energetyczne
Co się wydarzyło?
Rynek ropy przez większość tygodnia handlował narracją o możliwym odblokowaniu Ormuzu i rozmowach pokojowych.
W piątek, po informacji o czasowym otwarciu cieśniny, amerykańska ropa spadła o ponad 11%, bo inwestorzy zaczęli wyceniać niższe ryzyko dla podaży i słabszą presję inflacyjną.
Jak zareagował rynek?
Spadek cen energii pomógł akcjom i zwiększenia popytu na ryzykowne aktywa, jednakże weekend odwrócił część tego komfortu.
Iran w sobotę znów zamknął cieśninę Ormuz, a dwa statki zgłaszały ostrzał podczas próby przepłynięcia, więc rynek wchodzi w nowy tydzień z ryzykiem gwałtownego odbicia cen ropy na otwarciu.
Na co uważać w przyszłym tygodniu?
Najważniejsze będą trzy rzeczy: czy Ormuz faktycznie pozostanie zamknięty na początku tygodnia, czy USA przedłużą wygasające w środę zawieszenie broni i czy pojawi się data kolejnej rundy rozmów.
Dla inwestora praktyczny wniosek jest prosty: jeśli ropa znów zacznie gwałtownie rosnąć, rynek szybko wróci do grania pod inflację i ucieczkę od ryzyka.
Kryptowaluty
Co się wydarzyło?
Kryptowaluty dostały w tym tygodniu dwa sprzeczne sygnały.
Z jednej strony mamy 1,1 miliarda dolarów tygodniowych napływów do produktów inwestycyjnych opartych na cyfrowych aktywach, z czego 871 milionów trafiło do bitcoina, a 196,5 miliona do etheru.
Z drugiej strony pochodne nadal zachowywały się ostrożnie: stopy finansowania dla bitcoina pozostawały ujemne, a część analityków wskazywała na ryzyko cofnięcia przy strefie 76-77 tys. dolarów.
Jak zareagował rynek?
Bitcoin wrócił powyżej 76 tys. dolarów, ale nie towarzyszył temu klasyczny entuzjazm rynku futures.
To ważne, bo taki układ często kończy się albo gwałtownym short squeeze’em, albo równie gwałtownym odrzuceniem ceny.
Dodatkowo w tle pojawiły się sygnały od analityków CryptoQuant o wysokich napływach BTC na giełdy, co historycznie bywało zapowiedzią krótkoterminowej presji sprzedażowej.
Ether z kolei wyglądał relatywnie lepiej względem bitcoina.
W tle wspierały go lepsze napływy do produktów inwestycyjnych i poprawa aktywności wokół sieci, ale to wciąż bardziej sygnał ożywienia niż pełnego odwrócenia trendu.
Na co uważać w przyszłym tygodniu?
Na BTC kluczowe są dwie strefy: obrona poziomu 75-76 tys. dolarów i ewentualne wybicie ponad 76,8–80 tys. dolarów.
Jeśli geopolityka przyniesie kolejne napięcia, a inwestorzy znów zaczną dystansować się wobec ryzyka, to krypto może bardzo szybko oddać część odbicia.
Natomiast jeżeli pojawi się realny postęp w rozmowach USA–Iran, ujemne stopy finansowania mogą stać się paliwem do dalszego ruchu w górę.
W praktyce inwestor powinien patrzeć nie tylko na sam kurs, ale też na trzy wskaźniki jednocześnie: ETF-y, finansowanie oraz napływy BTC na giełdy.
Akcje USA
Co się wydarzyło?
Wall Street rozegrała tydzień modelowo pod scenariusz deeskalacji.
W piątek S&P 500 wzrósł o 1,20% do 7 126,06 pkt, Nasdaq o 1,52% do 24 468,48 pkt, a Dow o 1,79% do 49 447,43 pkt.
Tygodniowo dało to odpowiednio +4,53%, +6,84% i +3,2%. Warto podkreślić, że był to trzeci z rzędu rekordowy finisz dla S&P 500 i Nasdaq.
Jak zareagował rynek?
Rynek kupił dwa filary: spadającą premię za ryzyko energetyczne i oczekiwanie mocnego sezonu wyników.
To ważne, bo w nadchodzącym tygodniu jedna piąta spółek z S&P 500 będzie raportować swoje wyniki finansowe, więc teraz sam sentyment geopolityczny może już nie wystarczyć do podtrzymania rajdu bez wsparcia w fundamentach spółek.
Na co uważać w przyszłym tygodniu?
Dla USA największe ryzyko jest asymetryczne: rynek jest już ustawiony pod „dobry scenariusz”.
To oznacza, że pozytywny news z Bliskiego Wschodu może dać ograniczony impuls wzrostowy, ale negatywne doniesienia w sprawie Ormuzu, ropy czy zerwania rozmów mogą wywołać dużo silniejszą reakcję w dół.
Oprócz geopolityki trzeba pilnować wyników kwartalnych, bo przy rekordowych indeksach słabsze raporty będą karane mocniej niż zwykle.
GPW
Co się wydarzyło?
Na warszawskim parkiecie widać było mieszankę odbicia sentymentu i selektywnej spekulacji.
CD Projekt korzystał na poprawie nastrojów wokół technologii i własnych mocnych fundamentach.
Spółka miała 866,989 miliona złotych przychodów i 520,869 miliona złotych zysku netto z działalności kontynuowanej w 2025 roku.
Jej kurs w ostatnich 12 miesiącach poruszał się w przedziale 194,60–294 złotych.
Na drugim biegunie uwagę przyciągał Syn2bio, którego debiut był nietypowy i pokazał, że na mniejszych historiach nadal łatwo o skokową zmienność.
Jak zareagował rynek?
GPW zachowywała się lepiej tam, gdzie inwestorzy mogli zagrać konkretną historię: gaming, technologię albo świeży debiut z efektem niedostępności papieru.
To nie był tydzień szerokiej, spokojnej hossy na całym rynku, tylko tydzień wybierania pojedynczych zwycięzców.
Dla inwestora oznacza to, że na GPW nadal bardziej liczy się selekcja spółek niż samo „kupowanie indeksu”.
Na co uważać w przyszłym tygodniu?
Na GPW warto obserwować, czy poprawa globalnego sentymentu utrzyma się po weekendzie, bo polski rynek będzie reagował wtórnie na Wall Street i ropę.
Jeśli konflikt wokół Iranu znów podbije awersję do ryzyka, warszawski parkiet może szybko wrócić do defensywy.
Jeśli zaś napięcie opadnie, kapitał może dalej szukać tematów w gamingu i spółkach wzrostowych.
W przypadku CD Projekt rynek będzie testował, czy okolice 290 złotych da się utrzymać bez świeżego katalizatora.
Natomiast dla inwestorów Syn2bio kluczowe będzie to, czy po pierwszym skoku pojawi się stabilniejsza wycena, czy tylko dalsza spekulacja.
Wniosek tygodnia
Na nowy tydzień najważniejsze nie jest pytanie, czy rynki są silne, tylko czy nie wybiegły za daleko przed fakty.
Największym ryzykiem pozostaje to, że Wall Street i krypto wyceniły już znaczną część dobrego scenariusza, podczas gdy Ormuz, rozmowy USA–Iran i wygasające zawieszenie broni nadal nie dają twardej pewności.
Największa szansa jest odwrotna, ponieważ jeśli pojawi się realny, potwierdzony postęp w negocjacjach, kapitał może jeszcze mocniej popłynąć w stronę ryzyka.
Na starcie tygodnia inwestor powinien być gotowy przede wszystkim na większą zmienność, a nie na spokojną kontynuację rajdu.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
