Ten tydzień minął pod znakiem fałszywej ulgi. Bitcoin i Ethereum znów rosły po lepszych danych o inflacji w USA, Wall Street liczyła rekordowe zyski, a na GPW Allegro i Żabka pokazały, że inwestorzy nadal potrafią agresywnie kupować dobre historie. Problem w tym, że euforia szybko trafiła na ścianę. Fed nie odpuścił walki z inflacją, CLARITY Act utknął w Senacie, AI dostało cios od IBM, Korei i Chin, a Bliski Wschód znów podbił ryzyko wokół ropy.
Kluczowe wydarzenia tygodnia
- Bitcoin najpierw wystrzelił, potem znów stracił impet — po danych PPI kurs BTC wzrósł do ok. 65,5 tys. dolarów, a ether wrócił powyżej 1900 dolarów. Kilka dni później bitcoin spadł jednak poniżej 63 tys. dolarów.
- Fed schłodził nadzieje na szybkie luzowanie — Kevin Warsh zapowiedział twardą walkę z inflacją, mimo że dane z USA pokazały największy miesięczny spadek CPI od sześciu lat i słabszy od prognoz odczyt PPI.
- AI przestało wyglądać jak bezpieczna maszyna do wzrostów — IBM stracił ponad 25% w jeden dzień, SK Hynix po debiucie spadł o ponad 15%, a chiński Kimi K3 wywołał obawy o powtórkę scenariusza DeepSeek.
- GPW miała mocnych liderów, ale bez szerokiej euforii — Akcje Allegro wystrzeliły do poziomów z 2022 roku po lepszych wynikach, Żabka kontynuowała rajd po informacjach o rozmowach z właścicielem 7-Eleven.
- Geopolityka wróciła do ropy — Iran i Huti zaczęli straszyć blokadą szlaku w Bab al-Mandab, czyli „drugiego Ormuzu”, a Trump po orędziu uderzył w Chiny i zagroził mediom odebraniem koncesji.
Bitcoin i kryptowaluty
Co się wydarzyło?
Bitcoin dostał mocny impuls po danych PPI z USA. Bazowy wskaźnik wzrósł wolniej od prognoz, a główny PPI w ujęciu miesięcznym spadł o 0,3%, choć rynek oczekiwał stabilizacji.
Efekt był natychmiastowy: kurs BTC wzrósł do ok. 65,5 tys. dolarów, najwyżej od 22 czerwca, a ether przebił poziom 1900 dolarów.
Ten ruch nie zmienił jednak całego obrazu. Michael van de Poppe zwrócił uwagę, że inwestorzy zbyt mocno skupiają się na geopolityce, a za mało na Japonii.
Rosnące rentowności tamtejszych obligacji mogą ograniczać globalną płynność i uderzać w aktywa ryzykowne, podobnie jak przy problemach z carry trade w 2024 roku.
Do tego doszedł polityczny zgrzyt w USA. CLARITY Act utknął w Senacie, ponieważ Demokraci domagają się mocniejszych zapisów dot. etyki, co uderza w interesy Donalda Trumpa.
Republikanie mają 52 mandaty, a do przepchnięcia ustawy potrzeba 60 głosów, więc bez kompromisu projekt może nie przejść przed sierpniową przerwą.
Jak zareagował rynek?
Rynek krypto zachował się jak pacjent po dobrych wynikach badań, który po chwili usłyszał, że lekarz i tak chce go zostawić na obserwacji.
Dane PPI pomogły, ale nie wystarczyły do trwałego wybicia. Gdy Fed przypomniał o walce z inflacją, a regulacje w USA znów się zacięły, bitcoin znów znalazł się pod presją niedźwiedzi.
Na co uważać w tym tygodniu?
Kluczowa strefa to 65–66 tys. dolarów. Dopiero trwały powrót powyżej niej pokaże, że byki naprawdę odzyskały kontrolę.
Po drugiej stronie jest 62–63 tys. dolarów, ponieważ utrata tej strefy zwiększy ryzyko zejścia w stronę 60 tys. dolarów.
Największy ciężar wynika z miksu w postaci Fedu, rentowność w Japonii i dalsze losy CLARITY Act.
GPW i akcje
Co się wydarzyło?
Najmocniejszą historią na GPW było Allegro.
Wstępne wyniki za drugi kwartał okazały się wyraźnie lepsze od oczekiwań, a kurs akcji wyskoczył do najwyższego poziomu od ponad czterech lat. Rynek uznał, że spółka wróciła do łask inwestorów.
Drugim mocnym tematem była Żabka. Akcje kontynuowały rajd po informacjach, że właściciel 7-Eleven potwierdza rozmowy o inwestycji w polską spółkę.
Od czwartkowej sesji kurs miał zyskać ok. 19%, co pokazało, jak szybko GPW potrafi wyceniać potencjalne scenariusze dot. przejęcia.
Jednocześnie polskie makro nie dało pełnego komfortu. Ekonomiści ostrzegali, że inflacja w Polsce nie musi być trwale pokonana, więc rynek nie powinien zbyt szybko zakładać łatwego scenariusza dla stóp.
Jak zareagował rynek?
GPW znów była rynkiem selekcji.
Allegro i Żabka dostały premię za konkretny impuls, ale nie był to szeroki rajd wszystkiego.
Inwestorzy nadal kupują historie z wynikami, przepływami albo potencjalną transakcją, a nie sam indeks.
Na co uważać w tym tygodniu?
Najważniejsze będzie to, czy Allegro utrzyma wybicie po wynikach, a Żabka dowiezie narrację o potencjalnym przejęciu udziałów.
W tle zostaje inflacja w Polsce — jeśli dane i komentarze ekonomistów będą studzić nadzieje na szybkie luzowanie, krajowy rynek może mieć problem z kolejną falą euforii.
Big Tech i AI
Co się wydarzyło?
Sektor AI ma za sobą tydzień mocnych kontrastów.
Wall Street liczyła rekordowe zyski, napędzana przez Apple i banki, ale jednocześnie rynek dostał kilka bolesnych ostrzeżeń.
Akcje IBM spadły o ponad 25% w jeden dzień, tracąc ok. 67 mld dolarów kapitalizacji po słabszych wstępnych wynikach.
SK Hynix po spektakularnym debiucie i wzroście o 12,8% pierwszego dnia spadł podczas kolejnej sesji o ponad 15%.
Inwestorzy realizowali zyski, ale pojawiły się też obawy o wyniki i przyszłą podaż pamięci HBM.
Dodatkowo KOSPI spadł o 6,4%, a Samsung i SK Hynix ciągnęły resztę rynku w dół.
Chiny dołożyły własny element presji.
Kimi K3 wywołał obawy, że rynek AI może dostać „drugiego DeepSeeka”, czyli tańszą konkurencję podważającą wyceny zachodnich liderów.
SpaceX też nie pomógł nastrojom: start Starshipa przerwano w ostatniej sekundzie, a akcje spółki kontynuowały spadki.
Jak zareagował rynek?
Inwestorzy nadal wierzą w AI, ale zaczynają rozliczać konkretne spółki z wyników, kosztów i przewagi konkurencyjnej.
IBM pokazał, że słabszy raport może brutalnie przeciąć narrację. SK Hynix udowodnił, że nawet półprzewodniki nie są odporne na realizację zysków.
Kimi K3 przypomniał natomiast, że chińska konkurencja może szybko zmienić wyceny całego rynku.
Na co uważać w tym tygodniu?
Rynek będzie patrzył, czy spadek IBM zostanie potraktowany jako jednostkowy problem, czy ostrzeżenie dla całego sektora AI.
Ważne będą też nastroje wokół półprzewodników po przecenie w Korei oraz reakcja inwestorów na chińskie modele, które mogą obniżać koszty i marże w branży.
Geopolityka, ropa i metale
Co się wydarzyło?
Bliski Wschód znów wrócił na radar rynku ropy.
Iran i Huti zaczęli straszyć blokadą szlaku Bab al-Mandab, czyli strategicznego przejścia dla tankowców i handlu między Azją a Europą.
Rynek szybko nazwał to „drugim Ormuzem”.
Na Wall Street pojawiła się też panika na srebrze, które spadło do najniższego poziomu od siedmiu miesięcy. Do tego doszło orędzie Trumpa: groźby wobec mediów, ostrzeżenia pod adresem Chin i kolejna dawka politycznego ryzyka.
Jak zareagował rynek?
Ropa dostała nową premię geopolityczną, a metale szlachetne pokazały, że nie każde „bezpieczne aktywo” musi działać w trybie ochronnym.
Srebro mocno oberwało, bo inwestorzy bardziej bali się dolara, Fedu i spadku popytu przemysłowego niż szukali ucieczki w metalach.
Na co uważać w tym tygodniu?
Najbardziej wrażliwy punkt to Bab al-Mandab.
Jeśli groźby Huti zamienią się w realne zakłócenia transportu, ropa może szybko wrócić do roli głównego źródła strachu inflacyjnego.
W przypadku srebra ważna będzie reakcja przy obecnych minimach — brak odbicia może pogłębić presję na cały segment metali.
Wniosek tygodnia
Za nami tydzień, w którym bardzo dobre dane makro nie wystarczyły, żeby rynek odzyskał spokój.
Bitcoin dostał impuls po PPI, ale nadal żyje pod presją Fedu, Japonii i polityki w USA.
AI wciąż napędza Wall Street, lecz IBM, SK Hynix i Kimi K3 pokazały, że inwestorzy zaczynają odróżniać realną przewagę od samej narracji.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
