Polski gigant CCC w tarapatach! Akcje w dół, a w tle poważne oskarżenia

Podczas czwartkowej sesji na GPW notowania akcji CCC zaliczyły gwałtowny spadek. Sprawa miała związek z raportem Ningi Research, który zarzucił spółce m.in. zawyżanie wyników sprzedażowych. CCC odpowiedziała na zarzuty, nazywając je “atakiem spekulacyjnym”. 

• Opublikowany przez Ningi Research – firmę specjalizującą się w tzw. rachunkowości śledczej, raport dotyczący CCC Group, zarzucał spółce “agresywną księgowość” i doprowadził do gwałtownego spadku cen jej akcji na GPW.
• CCC odpowiedziała na zarzuty, zaprzeczając tezom zawartym w raporcie i nazywając działanie Ningi atakiem spekulacyjnym, który ma na celu zarobienie na krótkiej sprzedaży akcji spółki.

Ningi Research zarzucił CCC nieuczciwe praktyki księgowe. Akcje spadły o ponad 10%

16 sierpnia, cena akcji CCC spadła o ponad 10%, osiągając dołek na poziomie 132 złotych, co było najniższym poziomem od sierpnia ubiegłego roku.

W ten sposób rynek odpowiedział na raport firmy analitycznej Ningi Research, który oskarżał CCC o sztucznej zawyżanie wyników sprzedażowych poprzez tzw. channel stuffing.

To nieuczciwa praktyka polegająca na wysyłaniu do dystrybutorów więcej towaru, niż ci są w stanie sprzedać. Jej celem jest osiągnięcie lepszych wyników finansowych w raportach i poprawa wizerunku firmy w oczach inwestorów.

Według raportu Ningi, w którym firma przyznaje się do zajęcia pozycji krótkich na rynku CCC, “‘odrodzenie’ CCC Group jest jedynie iluzją”, a tajemnica lepszych wyników firmy tkwi w “agresywnej księgowości”.

Ich zdaniem, CCC stosowała channel stuffing poprzez fikcyjne transakcje z zależnym od siebie franczyzobiorcą MKRI (posiadającym sieci Worldbox i kaes), co sztucznie podbijało przychody mimo tego, że gotówka z takich dostaw nigdy nie trafiała do CCC.

 Firma twierdzi także, że planowane przejęcie MKRI od spółki Arca REO PSA nie jest transakcją rynkową – zdaniem Ningi, Arca REO PSA jest “potajemnie” kontrolowana przez Wiesława Olesia – przewodniczącego Rady Nadzorczej CCC. W raporcie przeczytamy, że przejęcie:

Jest planem mającym na celu zatuszowanie procederu channel stuffingu. Ponadto, planowane przejęcie MKRI pozwala im wykorzystać środki akcjonariuszy, by zapłacić sobie za bezwartościowe, niewypłacalne aktywa, nad którymi już teraz sprawują kontrolę.

CCC odpowiada na zarzuty: “kluczowa teza raportu to czysta manipulacja”

W odpowiedzi, zarząd CCC stanowczo zaprzeczył zamieszczonym w raporcie zarzutom, uznając “dane dotyczące wpływu hurtu do MKRI na wyniki Grupy” za “szczególnie nieprawdziwe”. Kierownictwo spółki porównało sytuację do tzw. short attacku – czyli zorganizowanego działania różnych podmiotów grających na spadek cen akcji:

Jest to typowa sytuacja mocno skoordynowanych działań wspierających krótkie pozycje agresywnych inwestorów spekulacyjnych, mających otwarte krótkie pozycje na akcjach CCC, które być może są w tym momencie zamykane. Jest to podobna sytuacja do tej, która spotkała niedawno spółkę LPP .

Zgodnie z oświadczeniem, spółka analizuje także “podjęcie kroków prawnych w stosunku do autorów raportu w związku z rozpowszechnianiem nieprawdziwych informacji, które manipulują kursem akcji”.

Podczas wideokonferencji, Wojciech Lachota – dyrektor departamentu relacji inwestorskich CCC zwrócił też uwagę na kontrowersje związane z wiarygodnością Ningi jako autora raportu:

To jest podmiot, który nie jest nigdzie zarejestrowany, nie ma siedziby, żadna konkretna osoba się pod tym nie podpisuje, więc traktujemy to czysto jako atak spekulacyny

W ostatnich latach, Ningi Research zyskała rozgłos dzięki publikacji kontrowersyjnych raportów dot. spółek takich, jak Walmart (spółce zarzucono “ryzykowny” kontrakt ze startupem Symbiotic, który – zdaniem Ningi – nie miał “przewagi technologicznej”) czy Marex Group.

Komentując sytuację na rynku CCC, wiarygodność Ningi podważył też Kamil Szczepański – analityk XTB, nazywając raport czymś, co przypomina “bardziej opinię, wspartą rozproszonymi dowodami anegdotycznymi”.