Kazachstan, jeden z największych nabywców złota w ostatnich latach, zamierza ograniczyć udział kruszcu w rezerwach walutowych z około 78 do 75%. I to już niemal w tym momencie, gdyż realizację tego planu zaplanowano do końca 2026 r. Powodem są wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, które zwiększają atrakcyjność dolara.
- Kazachstan do końca 2026 r. ograniczy udział złota w swoich rezerwach z 78 do 75%.
- Powodem są wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, które zwiększają atrakcyjność dolara i papierów dłużnych USA.
- Choć zakupy banków centralnych spowolniły względem rekordowych lat 2022–2024, popyt pozostaje historycznie wysoki.
Kazachstan ogranicza udział złota w rezerwach
Narodowy Bank Kazachstanu zamierza zmniejszyć udział złota w swoich rezerwach do 75% z około 78% obecnie.
Jak poinformowała wiceprezes banku Aliya Moldabekova w rozmowie z Bloombergiem, proces ma zakończyć się przed końcem 2026 r.
Na koniec września całkowite rezerwy walutowe Kazachstanu wynosiły około 66,4 mld USD.
Zasoby złota banku centralnego sięgały natomiast około 386 ton.
Kraj wstrzymał wcześniejszą sprzedaż kruszcu w lutym 2025 r., ale teraz zamierza ponownie ograniczyć jego udział w rezerwach.
Plan zakłada, że połowa redukcji zostanie przeprowadzona za pośrednictwem operacji na instrumentach opcyjnych, a druga połowa obejmie fizyczne złoto.
Istotne znaczenie mają przy tym amerykańskie obligacje skarbowe.
Wysokie rentowności papierów dłużnych zwiększają koszt alternatywny utrzymywania złota, które samo w sobie nie przynosi odsetek.
Po prostu papiery wartościowe USA stają się obecnie atrakcyjniejsze.
Nie tylko Kazachstan
Kazachstan nie jest jedynym państwem, którego bank centralny ogranicza w tym roku zasoby złota.
Dane World Gold Council wskazują, że do końca sierpnia 2026 r. największym raportowanym sprzedawcą netto była Turcja, która zmniejszyła zasoby o około 82 tony.
Większość sprzedaży przypadła na pierwszy kwartał. W sierpniu kraj ponownie kupił 3 tony kruszcu.
Drugim istotnym sprzedawcą była Rosja. Jej sprzedaż netto od początku roku do końca sierpnia wyniosła około 56 ton, a w samym sierpniu rezerwy zmniejszyły się o kolejne 6 ton.
Zasoby rosyjskiego banku centralnego spadły do około 227 ton.
Polska w światowej czołówce, chodzi o złoto
Według World Gold Council w sierpniu 2026 r. banki centralne kupiły netto 39 ton kruszcu.
Największymi nabywcami były Chiny, Uzbekistan i Polska.
Polski bank centralny dokupił w sierpniu 8 ton złota, a jego zasoby osiągnęły około 648 ton. To oznacza, że Narodowy Bank Polski zbliża się do celu wynoszącego 700 ton.
Czy to koniec hossy na złocie?
Zmiana strategii Kazachstanu pojawia się w momencie, gdy tempo zakupów złota przez banki centralne jest niższe niż w rekordowych latach 2022-2024.
W 2025 r. instytucje te kupiły łącznie około 863 tony kruszcu, wobec ponad 1000 ton rocznie w każdym z trzech poprzednich lat. Mimo spowolnienia popyt pozostawał jednak historycznie wysoki.
Wysokie rentowności amerykańskich obligacji mogą w najbliższych miesiącach utrudniać dalsze wzrosty cen złota.
Nie należy jednak utożsamiać tego z przesądzonym końcem hossy.
Złoto nadal pełni funkcję zabezpieczenia przed ryzykiem geopolitycznym, osłabieniem zaufania do walut i niepewnością dotyczącą polityki gospodarczej największych państw.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
