CEO Strategy ujawnia prawdziwy powód sprzedaży bitcoina

Przez lata spółka Strategy dla wielu inwestorów była niemal religijnym symbolem bitcoinowego HODLingu: kupować, trzymać, nie pytać, nie sprzedawać. Dla części inwestorów takie tłumaczenia mogą być jednak marnym pocieszeniem, bo nawet symboliczna sprzedaż wystarczyła, by podważyć narrację, na której Strategy budowała przez lata swoją pozycję.

• CEO Strategy, Phong Le, stwierdził, że sprzedaż 32 BTC za ok. 2,5 mln dolarów była testem wewnętrznych procedur, sposobem na „uodpornienie rynku” i okazją do wygenerowania strat podatkowych, które mogą zostać wykorzystane w przyszłości. Według niego nie była to sprzedaż wymuszona potrzebą finansowania dywidend.
• Problem w tym, że Strategy przez lata budowała wokół siebie narrację wiecznego trzymania bitcoina, a Michael Saylor jeszcze w lutym mówił, że firma „nie będzie sprzedawać” i zamierza jedynie kupować BTC. Teraz Saylor twierdzi, że jego hasła o niesprzedawaniu dotyczyły inwestorów indywidualnych, a nie spółki.

Kosmiczne tłumaczenia Strategy

Przypomnijmy, że niedawno największy na świecie korporacyjny HODLer bitcoina, czyli spółka Strategy, sprzedał 32 BTC za około 2,5 miliona dolarów.

Ta kwota nie była ogromna jak na skalę tej spółki, ale problem tej sytuacji polega na tym, że w przypadku Strategy znaczenie ma nie tylko liczba sprzedanych bitcoinów, ale symbolika. A ta jest dla firmy bardzo niewygodna.

Przez lata Michael Saylor zbudował wokół Strategy narrację najtwardszego bitcoinowego skarbca na rynku.

Spółka kupowała BTC, pożyczała pieniądze, emitowała instrumenty finansowe i przekonywała inwestorów, że jej strategia opiera się na akumulacji.

Dla wielu fanów bitcoina Strategy była dowodem, że można zbudować publiczną firmę wokół jednej prostej zasady: kupuj BTC i nie sprzedawaj.

No i wtedy firma sprzedała.

Phong Le, CEO Strategy, tłumaczy teraz, że transakcja nie oznacza zmiany strategii.

Według niego sprzedaż była przede wszystkim testem.

Spółka chciała sprawdzić, jak działa wewnętrzny proces sprzedaży BTC, pokazać rynkowi, że taka operacja nie oznacza końca świata, oraz wygenerować straty podatkowe, które mogą pomóc przy przyszłych rozliczeniach.

Le zapewnia, że Strategy nie sprzedawała bitcoina dlatego, że pilnie potrzebowała gotówki na dywidendy.

To brzmi jak klasyczne korporacyjne tłumaczenie po fakcie, gdy narracja danego podmiotu zaczyna się mocno rozjeżdżać z rzeczywistością.

Firma, która przez lata była kojarzona z zasadą „nie sprzedajemy bitcoina”, a jednak dokonała sprzedaży bitcoina. Można oczywiście mówić o procedurach, podatkach i testach.

Można też nazwać to „uodpornieniem rynku”. Ale gdy ktoś latami buduje wizerunek bitcoinowego mnicha, a potem sprzedaje choćby mały pakiet, rynek ma prawo zapytać: czy to nadal doktryna, czy już elastyczne zarządzanie pod presją?

Saylor również próbuje rozdzielić dawne hasła od obecnych działań spółki.

Podczas konferencji BTC Prague bronił się, że kiedy mówił „nigdy nie sprzedawaj bitcoina”, to miał ponoć na myśli inwestorów indywidualnych.

Według niego nigdy nie twierdził, że Strategy jako spółka publiczna nie sprzeda BTC w żadnych okolicznościach.

Chociaż formalnie może to być całkiem solidna obrona, to wizerunkowo wygląda jednak jak bardzo wygodne doprecyzowanie po tym, jak mleko już się rozlało.

Tym bardziej że jeszcze kilka miesięcy temu Saylor mówił w CNBC, że Strategy nie będzie sprzedawać: bitcoina, natomiast będzie kupować go „co kwartał, na zawsze”.

To właśnie takie wypowiedzi budowały mit firmy, która nie zachowuje się jak zwykły podmiot giełdowy, tylko jak bitcoinowy manifest w formie spółki publicznej.

Oczywiście trzeba zachować proporcje. Strategy nadal pozostaje największym posiadaczem BTC.

Po głośnej sprzedaży 32 BTC spółka kupiła kolejne 1550 BTC za ok. 101,3 miliona dolarów i zwiększyła swoje zasoby do 845 256 BTC.

To nie wygląda na  odwrót od bitcoina. Bardziej jak pierwsza rysa na historii, którą przez lata opowiadano bez miejsca na szarość.

Najważniejsze pytanie brzmi, czy rynek nadal będzie kupował narrację, że każda sprzedaż BTC przez tę firmę jest tylko „testem”, „optymalizacją” albo „uodpornieniem rynku”.