Kurs bitcoina spada, ale rynek wysyła dziwny sygnał. To może skończyć się wybiciem

Kurs bitcoina nadal spada i odwiedza rejony poniżej 76 000 USD. Nie można jednak wykluczyć, że przed nami wybicie powyżej 82 000 USD.

• Implikowana zmienność bitcoina spadła do najniższego poziomu od wielu miesięcy.
• Nadmierna wiara niedźwiedzi w spadki może „zasponsorować” wzrosty powyżej 82 000 USD.
• Na rynku brakuje przede wszystkim detalistów.

Kurs bitcoina spada

Kurs bitcoina spadł do poziomu 75 600 USD. Niektóre dane sugerują jednak, że możemy być blisko wybicia.

Implikowana zmienność BTC, rynkowa miara tego, jak bardzo uczestnicy rynku oczekują, że cena bitcoina będzie się zmieniać w przyszłości, spadła do 36%, najniższego poziomu od ośmiu miesięcy, co sygnalizuje, że profesjonalni inwestorzy wyceniają niższe prawdopodobieństwo dużych wahań cen.

Chociaż spadająca zmienność nie jest z natury bycza ani niedźwiedzia, dane dotyczące instrumentów pochodnych bitcoina sugerują, że nadmierne zaufanie niedźwiedzi może katalizować wzrostowe wybicie.

Spójrzmy jeszcze na tzw. mapy cieplne likwidacji bitcoina: te pokazują wysoką koncentrację pozycji krótkich (short) między 78 000 a 83 000 USD.

Niedźwiedzie mogły stać się zbyt pewne siebie po prawie czterech miesiącach utrzymywania się ceny bitcoina poniżej 90 000 USD. A to dobry grunt pod short squeeze, czyli właśnie wybicie powyżej 82 000 USD.

Profesjonalni traderzy obawiają się obecnie spadku ceny bitcoina, ponieważ opcje put (sprzedaż) są notowane z 14% premią w stosunku do instrumentów call (kupno).

W neutralnych warunkach rynkowych wskaźnik ten powinien wahać się w przedziale od -6% do +6%, ale w ciągu ostatnich czterech miesięcy nie miało to miejsca.

Zmienności nie należy oczywiście wykorzystywać do przewidywania kierunku rynku.

Biorąc jednak pod uwagę słaby sentyment na rynkach opcji na bitcoina, istnieje prawdopodobieństwo, że bycze wybicie powyżej 82 000 USD wywoła silniejsze ograniczenie pozycji lewarowanych, a ponowny test 72 000 USD wydaje się być w pewnym stopniu uwzględniony w cenach i paradoksalnie może to do niego nie doprowadzić (niedźwiedzie przegrają przez zbytnią pewność siebie – inwestorzy zaczną kupować wcześniej, przed spadkiem do 72 000 USD).

Detaliści się poddają

Jeszcze jeden argument stoi za tym, że dziś może być dobry moment na zakupy (choć nie jest to porada inwestycyjna).

Dziś na rynku jest mało detalistów. Poziom zainteresowania – widoczny w Google Trends – przeciętnych ludzi (czyli inwestorów detalicznych) bitcoinem spadł do najniższego poziomu w ciągu ostatnich trzech lat, najprawdopodobniej z powodu braku mocnych wzrostów.

Na rynku dominują więc duzi gracze. A ci skupują głównie w momentach, gdy bitcoin jest przeceniony i sprzedają, gdy jest drogi (tzw. ulica działa odwrotnie).