Sondaż przeprowadzony w lutym br. przez Bank of America (BofA) wskazuje na najbardziej niedźwiedzie nastawienie inwestorów wobec dolara amerykańskiego od co najmniej początku 2012 r. Skrajne pozycjonowanie może przełożyć się na podwyższoną zmienność na rynku kryptowalut, w tym bitcoina.
- Ekspozycja netto na dolara amerykańskiego spadła do najniższej pozycji od ponad dekady,
- 90-dniowa korelacja bitcoina z indeksem dolara wzrosła do 0,60 – najwyżej od kwietnia 2025 r.
Rekordowo niska ekspozycja na dolara
Z badania przeprowadzonego przez BofA wynika, że inwestorzy w lutym zajęli najbardziej negatywne pozycje wobec dolara od co najmniej 2012 r.
Źródłem takiego nastawienia są obawy o kondycję amerykańskiego rynku pracy oraz możliwość obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed).
Słabsze dane makroekonomiczne mogłyby skłonić bank centralny do łagodzenia polityki pieniężnej, co historycznie wywierało presję na dolara. W efekcie inwestorzy zwiększyli zakłady na jego dalsze osłabienie.
Zależność bitcoina od dolara
Od momentu swojego powstania bitcoin (BTC) poruszał się zazwyczaj odwrotnie do indeksu dolara amerykańskiego (US Dollar Index, DXY).
Gdy dolar tracił, bitcoin zyskiwał, a umocnienie USD zwykle ciążyło notowaniom największej kryptowaluty.
Mechanizm tej relacji jest dwojaki. Po pierwsze, BTC jako aktywo wyceniane w dolarze staje się relatywnie tańszy dla inwestorów zagranicznych przy słabszym USD. Po drugie, silny dolar oznacza zacieśnienie globalnych warunków finansowych, co ogranicza apetyt na ryzyko i uderza w aktywa takie jak bitcoin.
Jednak według danych z TradingView 90-dniowa korelacja między BTC a dolarem wzrosła w poniedziałek do 0,60 – najwyższego poziomu od kwietnia 2025 r. Oznacza to, że oba aktywa zaczęły poruszać się w tym samym kierunku.
Jeśli ta dodatnia korelacja utrzyma się, dalsze osłabienie dolara może nie przynieść wsparcia bitcoinowi. Co więcej, scenariusz odwrotny – nagłe odbicie USD – mógłby paradoksalnie sprzyjać wzrostom BTC.
Ryzyko short squeeze’a na USD
Tak skrajne, jednostronne pozycjonowanie zwiększa prawdopodobieństwo tzw. short squeeze’a.
W sytuacji, gdy inwestorzy masowo stawiają na spadek dolara, każde nieoczekiwane odbicie zmusza ich do zamykania krótkich pozycji, co dodatkowo napędza wzrost kursu.
W praktyce oznacza to, że zarówno rynek walutowy, jak i kryptowalutowy mogą w najbliższym czasie doświadczyć podwyższonej zmienności.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
