Tak źle nie było od 2018 roku. Bitcoin coraz bardziej rozczarowuje

Bitcoin balansuje na granicy czwartego z rzędu miesięcznego spadku, co byłoby zjawiskiem wyjątkowym w ostatnich latach. Równocześnie rynek przygotowuje się na styczniowe wygasanie opcji, które może wpłynąć na krótkoterminowy kierunek notowań.

• Kurs bitcoina utrzymuje się w okolicach nieco ponad 87 700 USD, lekko powyżej poziomu z początku miesiąca (+0,33%),
• Ostatnia porównywalna seria miesięcznych spadków miała miejsce w latach 2018–2019.

Rzadka sekwencja spadków i historyczne porównania

Jeśli styczeń zakończy się na minusie, bitcoin zanotuje cztery kolejne miesiące spadkowe.

Taki układ nie występował od przełomu lat 2018 i 2019, kiedy rynek kryptowalut znajdował się w długotrwałej bessie, a notowania bitcoina spadały przez sześć miesięcy z rzędu.

Obecna sytuacja wyróżnia się także na tle nowszej historii rynku. W 2022 r., gdy BTC spadł z około 69 000 USD do 15 000 USD, presja spadkowa nie przełożyła się na więcej niż trzy kolejne miesiące zakończone spadkiem.

Do końca stycznia pozostaje jeszcze pełen tydzień handlowy, co teoretycznie daje przestrzeń do utrzymania dodatniego miesięcznego bilansu. 

Rynek opcji sugeruje umiarkowany optymizm

Inny obraz wyłania się z rynku instrumentów pochodnych. Dane z platformy Deribit wskazują na umiarkowany, krótkoterminowy optymizm wśród uczestników rynku opcji.

Wygasanie styczniowych kontraktów zaplanowane jest na 30 stycznia, a łączna wartość otwartych pozycji (OI), które wygasną tego dnia, sięga około 8,5 mld USD.

Największą wartość nominalną ma opcja call z ceną wykonania 100 000 USD, której łączna ekspozycja wynosi blisko 900 mln USD.

Taki rozkład sugeruje, że część inwestorów liczy na odbicie notowań w kierunku sześciocyfrowych poziomów jeszcze przed końcem miesiąca.

Istotnym punktem odniesienia pozostaje także poziom tzw. „max pain”, szacowany dla tego wygasania w okolicach 90 000 USD.

Jest to cena, przy której największa liczba opcji wygasa bez wartości, co według części obserwatorów rynku może działać jak magnes dla notowań w miarę zbliżania się terminu rozliczenia.

Choć struktura rynku opcji wskazuje na potencjał krótkoterminowego odbicia, nie zmienia to faktu, że bitcoin pozostaje w fazie wyraźnej korekty względem październikowego rekordu.

Słabość rynku spot i brak silnego impulsu popytowego sprawiają, że ewentualne wzrosty mogą mieć ograniczony charakter i być silnie uzależnione od czynników technicznych.