Pierwsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej po wakacyjnej przerwie dobiegło końca. Zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów RPP zdecydowała się pozostawić stopy procentowe na dotychczasowym poziomie. Co to oznacza?
- RPP pozostawiła stopy bez zmian: stopa referencyjna NBP nadal wynosi 3,75%, a ostatnia obniżka o 0,25 pkt proc. miała miejsce w marcu.
- Inflacja i ceny energii komplikują plany RPP. Jeszcze po lipcowym posiedzeniu Adam Glapiński nie wykluczał wrześniowej obniżki stóp.
- Od tego czasu wzrosły jednak ceny energii i paliw, a inflacja w sierpniu przyspieszyła do 3,4%. Dodatkowo mocna gospodarka i szybszy wzrost płac zwiększają ryzyko presji inflacyjnej.
RPP utrzymała stopy procentowe
Po zakończeniu wrześniowego posiedzenia Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o pozostawieniu głównych stóp procentowych NBP bez zmian. Obecnie wynoszą one:
- stopa referencyjna: 3,75%,
- stopa lombardowa: 4,25%,
- stopa depozytowa: 3,25%,
- stopa redyskontowa weksli: 3,80%,
- stopa dyskontowa weksli: 3,85%.
Ostatnia zmiana nastąpiła w marcu 2026 r., kiedy RPP obniżyła stopy procentowe o 0,25 pkt proc.
Decyzja władz oznacza, że osoby spłacające kredyty muszą jeszcze poczekać na ewentualne obniżenie kosztów finansowania.
Z kolei oszczędzający nie powinni liczyć na to, że banki zaczną masowo podnosić oprocentowanie lokat i rachunków oszczędnościowych.
Co ciekawe, sytuacja w ciągu ostatnich tygodni wyraźnie się zmieniła.
Po lipcowym posiedzeniu RPP prezes NBP Adam Glapiński nie wykluczał, że we wrześniu sam może złożyć wniosek o kolejną obniżkę stóp procentowych o 0,25 pkt proc.
Od tamtej pory pojawiły się jednak nowe czynniki, które mogą skłaniać bank centralny do znacznie większej ostrożności.
Jednym z nich jest sytuacja na rynku energii.
Konflikt na Bliskim Wschodzie nadal trwa i nadal doprowadza do wzrostu cen energii i paliw, co zwiększa ryzyko ponownego przyspieszenia inflacji.
W sierpniu wskaźnik inflacji wzrósł do 3,4%.
Równocześnie polska gospodarka pozostaje relatywnie silna, a dynamika wynagrodzeń ponownie przyspieszyła.
To ważny sygnał dla RPP, ponieważ szybki wzrost płac może zwiększać presję inflacyjną.
Koniec obniżek stóp? Rynek zaczyna wyceniać podwyżki
Większość ekonomistów nadal zakłada, że stopy procentowe pozostaną stabilne przynajmniej do końca 2026 r.
Mediana prognoz wskazuje nawet, że obecny poziom może utrzymać się aż do połowy przyszłego roku.
Nie wszyscy analitycy są jednak tego zdania.
Ekonomiści Credit Agricole Bank Polska zwrócili uwagę, że połączenie silnego wzrostu gospodarczego, szoku energetycznego oraz ponownego wzrostu inflacji może zmusić RPP do zmiany nastawienia.
Ich zdaniem w tym roku może dojść do podwyżki stóp procentowych o 0,25 pkt proc.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
