Nasdaq chce wprowadzić kluczową zmianę dot. ETF-a BlackRock na bitcoina

Nasdaq chce zmiany przepisów dot. ETF-ów BTC. Chodzi o wprowadzenie rozwiązania modelu in-kind. O co więc dokładnie?

---

• Nasdaq chce zmienić sposób działania ETF-ów BTC.
• Wprowadzony może zostać model, który pozwala na bezpośrednią wymianę bitcoinów między ETF-em a instytucjami, które z nim współpracują. Wyeliminuje to z procesu gotówkę.
• Zdaniem ekspertów zmiana na polu ETF-ów usprawni ich działanie. Może też obniżyć koszty korzystania z usług emitentów jednostek funduszy.

Reforma ETF-ów

Najpierw wyjaśnijmy, na czym polega model in-kind, który chce wprowadzić Nasdaq.

Zmienia on obrót aktywami w ramach ETF-a, bo pozwala na bezpośrednią wymianę bitcoinów między samym funduszem a instytucjami, które współtworzą fundusz. Po prostu z procesu wycofuje się gotówkę, a w to miejsce wprowadza BTC, co może pomóc obniżyć koszty działania ETF-a.

Zmiana miałaby zajść w ETF-ie iShares Bitcoin Trust BlackRocka, co jeszcze mocniej zachęci do lokowania kapitału w tym funduszu (firma może obniżyć koszty dla klientów).

Zasługa Trumpa?

Emitenci ETF-ów coraz odważniej stąpają po poletku kryptowalutowych funduszy, co jest zasługą Donalda Trumpa, którego sukces wyborczy sprawił, że z pracy w SEC zrezygnował m.in. Gary Gensler, dotąd prowadzący dość rygorystyczną politykę względem kryptowalut.

Warto przypomnieć, że kilka dni temu SEC uchyliła kontrowersyjną zasadę rachunkowości kryptowalut, SAB 121, która zniechęcała banki do deponowania kryptowalut dla swoich klientów.

Wróćmy jeszcze do proponowanej zmiany ETF-ów. Zdaniem analityka Bloomberga, Jamesa Seyffarta, proponowany model mógłby obowiązywać już od pierwszych dni działania ETF-ów i błędem było to, że SEC się na to nie zgodziła.

Najważniejsze jest to, że model in-kind jest o wiele bardziej usprawniony, z mniejszą liczbą kroków i mniejszą liczbą zaangażowanych stron (i tak działa zdecydowana większość ETF-ów)

– dodał w social mediach.

Seyffart w swoim poście na X wskazał też na wspomniane już uchylenie SAB 121, co może mieć o wiele większe znaczenie dla branży, niż wielu dziś uważa.

Skutki uboczne zniesienia SAB 121 prawdopodobnie dopiero zaczynają być widoczne.

– zasugerował.

Wow. Way too many questions and this stuff goes pretty deep in the weeds. So i’ll keep it high level and answer „What does this mean?”

Not all that much for individual retail investors. Mostly what it means is that ETFs should trade even more efficiently than they already do… pic.twitter.com/LWYsKmo5sH

— James Seyffart (@JSeyff) January 24, 2025