Kurs bitcoina skacze nagle powyżej 71 000 USD. Skąd ten wzrost?

Kurs bitcoina przebił już nie tylko ATH z poprzedniej hossy (69 00 0 USD), ale też poziom 71 000 USD. Wzrosty mogą napędzać zakupy ETF-ów.

• ETF-y BTC ponownie kupują bitcoiny.
• Niedawno kurs bitcoina przebił poziom 71 000 USD.

Bitcoin wraca do łask inwestorów

W ostatnich dniach widzieliśmy zakupy ETF-ów spot na bitcoina. Przyciągnęły one około 1,4 miliarda USD i to w ciągu ostatnich pięciu dni. Co ciekawe, początkowo nie miało to wpływu na cenę. Dziś chyba się to zmieniło.

Najpierw wyjaśnijmy jedną kwestię: ETF to instrument inwestycyjny, który przechowuje aktywa takie jak bitcoin i emituje akcje, które są przedmiotem obrotu na giełdach papierów wartościowych (jak zwykłe akcje).

Taki mechanizm pozwala na uzyskanie ekspozycji na dane aktywa bez konieczności ich bezpośredniego kupowania.

Jak jednak działają ETF-y? Ich akcje są tworzone i umarzane przez uprawnionych uczestników (AP), wyspecjalizowane instytucje finansowe, takie jak duże banki, animatorzy rynku lub brokerzy-dealerzy.

Gdy popyt na ETF rośnie, jego cena może przekraczać wartość aktywów netto funduszu, co skłania AP do tworzenia nowych akcji, sprzedaży ich nabywcom i zmniejszania luki cenowej.

Tyle że często AP sprzedają akcje, których jeszcze nie posiadają – proces ten znany jest jako sprzedaż krótka.

Na rynkach ogólnych przepisy dotyczące sprzedaży krótkiej wymagają, aby większość inwestorów najpierw pożyczyła akcje, ale organy regulacyjne zezwalają AP na sprzedaż krótką akcji ETF niemal natychmiast i zakup odpowiadających im bitcoinów kilka godzin później lub do następnego dnia roboczego, w zależności od tego, czy aktywa są tworzone w gotówce, czy w naturze.

W rezultacie popyt na ETF-y może rosnąć, nawet gdy faktyczne zakupy BTC na rynku spot są opóźnione. I to to prawdopodobnie wyjaśnia ostatni wzrost napływu kapitału do ETF-ów w połączeniu z słabą akcją cenową BTC, którą obserwowaliśmy przez ostatnie dni.

Co jeszcze napędza wzrosty?

Co poza funduszami giełdowymi napędza wzrost ceny BTC?

Możliwe, że rynek po prostu uznał, że kurs BTC niżej już nie spadnie i stąd zakupy. Warto jednak pamiętać, że nadal może być to tylko odbicie martwego kota, po którym wrócimy do spadków.