Chiński producent pamięci DRAM CXMT zaliczył jeden z największych debiutów giełdowych w historii. Spółka podrożała podczas poniedziałkowej sesji o blisko 470%, stając się najdroższą firmą notowaną na giełdzie w Chinach kontynentalnych.
- Kapitalizacja CXMT sięgnęła ok. 3,3 bln juanów (487 mld dolarów). Emisja przyniosła 57,92 mld juanów (8,6 mld dolarów) i była największym IPO w Azji w tym roku.
- Cykliczność rynku pamięci i amerykańskie restrykcje eksportowe mogą z czasem ściągnąć tę wycenę na ziemię.
CXMT najdroższą spółką w Chinach
Papiery sprzedawane w ofercie po 8,66 juana zakończyły pierwszą sesję na poziomie 49 juanów, a w szczycie sięgając nawet 55 juanów. To oznaczało kapitalizację na poziomie 3,3 bln juanów (487 mld dolarów), która uczyniła z CXMT najdroższą spółkę notowaną na rynku chińskim.
Rekordowy był także obrót, który przekroczył 141 mld juanów. Żadna akcja klasy A nie wygenerowała wcześniej dziennego wolumenu powyżej 100 mld.
Tak entuzjastyczna reakcja rynku częściowo wynikała z polityki.
Dostęp do zaawansowanych technologii półprzewodnikowych jest Chinom ograniczany przez Waszyngton, dlatego kontrolujący ok. 7,7% globalnego rynku pamięci DRAM (według prospektu emisyjnego) CXMT to nadzieja na samowystarczalność.
Powód drugi to oczywiście trwający wyścig technologiczny i agresywne inwestycje w infrastrukturę AI, które wywindowały ceny pamięci (podwyżki mają trwać do końca 2027 roku).
Zainteresowanie wywołały też doniesienia o rzekomym testowaniu kości CXMT przez Apple (firma ma wykorzystywać pamięć w urządzeniach przeznaczonych na rynek chiński) oraz oczywiście same wyniki finansowe firmy.
CXMT wygenerowała w pierwszym kwartale tego roku 35,43 mld juanów zysku operacyjnego (rok wcześniej zanotowała stratę), a za pierwsze półrocze prognozuje wzrost przychodów do 110-120 mld juanów.
Entuzjazm inwestorów może być jednak przesadzony, ponieważ CXMT odpowiada niemal połowie wartości amerykańskiego Microna, ustępując technologicznie tak jemu, jak i dwóm pozostałym liderom branży, Samsungowi i SK Hynix, którzy razem kontrolują ok. 90% globalnego rynku.
Problemem mogą okazać się też cykliczność rynku pamięci, na którym wysokie aktualnie marże w końcu muszą wrócić do normy, a także amerykańskie ograniczenia eksportowe.
Yuan Yuwei z Trinity Synergy Investments otwarcie nazwał sytuację „spekulacją”, mówiąc, że optymistyczny sentyment może być nie do utrzymania na dłuższą metę.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
