Bitcoin rośnie przed ogłoszeniem Fed. Arthur Hayes wskazuje, dlaczego kurs może wystrzelić

Bitcoin rośnie. Wszystko w oczekiwaniu na kolejną decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Wkrótce możemy obserwować również znacznie większe wzrosty.

• Kurs bitcoina wzrósł i przebił poziom 90 000 USD.
• W środę Fed podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych.

Bitcoin rośnie w siłę

Kurs bitcoina przebił poziom 9o 000 i obecnie za 1 BTC należy zapłacić ok. 91 800 USD. Powód? Rynek oczekuje kolejnego cięcia stóp proc. w USA.

Zmieniające się oczekiwania dotyczące stóp procentowych oddziałują na rynki finansowania kryptowalut w Azji znacznie szybciej niż na tradycyjne klasy aktywów

– powiedział w wywiadzie dla Decrypt Michael Wu, dyrektor generalny Amber Group.

Obserwujemy, jak spready finansowania i koszty pożyczek podążają za globalnymi prognozami stóp procentowych. To wymusza krytyczną ponowną ocenę strategii skarbowych; wiele działów dywersyfikuje płynność w ramach platform CeFi i DeFi, aby zabezpieczyć się przed zmiennością i zoptymalizować możliwości w miarę przyspieszania cykli makroekonomicznych

– dodał.

Obniżka stóp proc. przez Fed jest niemal pewna, gdyż ostatni raport dot. rynku pracy w USA pokazał pewne ochłodzenie tej części gospodarki.

Możliwe, że powoli zbliżamy się nawet do startu luzowania ilościowego – zakładając, że w Fed urzędnicy się przestraszą i postanowią stymulować rynek.

Obniżka stóp jest zazwyczaj postrzegana jako dobrodziejstwo dla aktywów ryzykownych, ponieważ kapitał staje się tańszy, co potencjalnie prowadzi do wzrostu wartości tej klasy aktywów, w tym kryptowalut.

Hayes mówi, co nas czeka

Były prezes BitMEX, Arthur Hayes, przewiduje, że bitcoin wkracza w jedną z najsilniejszych faz wzrostowych. Jego zdaniem obecna sytuacja  jest bardzo podobna do tego, co miało miejsce w 2023 roku. Chodzi o gwałtowny wzrost płynności, który gwałtownie podniósł cenę bitcoina.

O co chodzi? O to, że Departament Skarbu jest obecnie zmuszony do wydatkowania środków ze swojego głównego rachunku bieżącego – Ogólnego Rachunku Skarbu Państwa (TGA).

Kiedy rząd wydaje pieniądze z TGA, wtłacza do systemu finansowego nowe dolary. Ta dodatkowa płynność zazwyczaj napędza rynki, w tym rynek bitcoina i altcoinów.

Jednak kiedy limit zadłużenia zostaje ostatecznie podniesiony, rząd musi uzupełnić TGA poprzez emisję nowego długu. Ten proces pozbawia system płynności i zazwyczaj uderza w ryzykowne aktywa.

W 2023 roku Departament Skarbu zapełnił TGA, emitując krótkoterminowy dług, ale miał istotną przewagę: w programie odwrotnego repo Rezerwy Federalnej wciąż znajdowało się około 2,5 biliona USD z czasów pandemii.

Emisja krótkoterminowych bonów skarbowych o wysokiej rentowności pozwoliła rządowi na wyciągnięcie tych pieniędzy z Fed i ponowne wprowadzenie ich na rynki.

Hayes powiedział, że ten ruch wpompował do gospodarki 2,5 biliona USD świeżej płynności, co napędziło ogromne wzrosty na rynku bitcoina, akcji, złota i nieruchomości.

W 2025 roku pułap długu został ponownie podniesiony, a Departament Skarbu musiał dodać kapitału do TGA. Tym razem jednak pula odwrotnego repo jest praktycznie pusta. Nie ma dodatkowych 2,5 biliona USD do wykorzystania.

Zamiast tego, płynność zmniejszyła się o prawie 1 bilion USD (stało się to między lipcem a końcem 2025 roku) z powodu emisji obligacji i trwającego zacieśniania ilościowego (QT) realizowanego przez Rezerwę Federalną, co zmniejszało bilans Fedu. I to właśnie ten odpływ płynności zaszkodził bitcoinowi i przyczynił się do październikowego spadku kursu.

Tyle że teraz, jak twierdzi Hayes, mamy przełom: Fed zaprzestał zacieśniania ilościowego, napięcia związane z płynnością skarbu państwa słabną, poziom TGA zbliża się do pułapu docelowego, a banki amerykańskie ponownie zaczynają udzielać pożyczek. W efekcie powinniśmy obserwować wzrosty na rynku.