Bessa odwołana? Inwestorzy szacują szanse wystąpienia „kryptozimy” na mniej niż 10%

Po listopadowym krachu i gwałtownych spadkach notowań bitcoin (BTC) wchodzi w grudzień z wyraźnie chwiejnymi nastrojami ze strony inwestorów. Pomimo krótkotrwałego odbicia rynek pozostaje nerwowy, a eksperci wskazują na mieszane sygnały.

• Prawdopodobieństwo długotrwałej „kryptozimy” na Myriad wynosi 6,9%, po chwilowym wzroście do 30%,
• Wolumen likwidacji 10–11 października osiągnął rekordowe 19 mld USD, potęgując obawy o nowy rynek niedźwiedzia.

Rynek reaguje na wstrząsy, a nastroje pozostają kruche

Poprzednia „kryptozima”, trwająca od końca 2021 do 2023 r., stanowi istotne tło obecnych obaw.

W poprzednim cyklu wartość bitcoina spadła o ok. 75% – z rekordu 69 000 USD do 16 000 USD – po załamaniu hossy związanej z COVID-19 oraz upadku Terra (LUNA) i FTX.

Obecnie rynek ponownie doświadcza silnej zmienności. Niedawny spadek ceny BTC do 85 000 USD podniósł na platformie predykcyjnej Myriad prawdopodobieństwo nowej „kryptozimy” do 30%. Dopiero odbicie powyżej 93 000 USD przyniosło krótkotrwałą poprawę nastrojów.

Poważny niepokój wywołał październikowy krach na giełdzie. W dniach 10–11 października wolumen likwidacji osiągnął rekordowe 19 mld USD, co dla wielu uczestników rynku stanowiło sygnał początku nowej fazy bessy. Ekonomista – Timothy Peterson – wskazywał wcześniej na podobieństwa między zachowaniem bitcoina w drugiej połowie bieżącego roku a spadkową końcówką poprzedniego cyklu.

Presja fundamentalna i reakcja instytucji

Początek grudnia przyniósł kolejne turbulencje. W poniedziałek kurs bitcoina gwałtownie spadł po słowach Phong Le (prezesa Strategy), który zasugerował możliwość sprzedaży BTC w przypadku spadku mNAV poniżej 1. Firma, próbując uspokoić rynek, ogłosiła odłożenie 1,4 mld USD rezerw na stabilne wypłaty dywidend. Część inwestorów odebrała tę deklarację jako ostrzeżenie.

We wtorek nastąpiło krótkie odbicie, wzmocnione dwoma decyzjami instytucji finansowych: przewodniczący SEC Paul Atkins zapowiedział ujawnienie szczegółów „wyjątku innowacyjnego” dla firm kryptowalutowych, a Vanguard Group dopuściła ETF-y i fundusze oparte na aktywach cyfrowych do handlu na swojej platformie.

Rekordowy boom M&A napędza sektor aktywów cyfrowych

Równolegle branża kryptowalut doświadcza historycznego wzrostu aktywności w obszarze fuzji i przejęć. Według Bloomberga wolumen transakcji M&A osiągnie w 2025 r. rekordowe 8,6 mld USD, przekraczając sumaryczną wartość z poprzednich czterech lat. Wyższa aktywność jest efektem niższych stóp procentowych, większej przejrzystości regulacyjnej oraz silnej hossy z początku roku.

Impuls do rekordowych wyników dały duże transakcje: Coinbase przejęła giełdę opcji Deribit za 2,9 mld USD, Kraken kupił NinjaTrader za 1,5 mld USD, a Ripple Labs nabył brokera Hidden Road za 1,25 mld USD.