Obniżka stóp procentowych nie wystarczy. Bitcoin jest zależny od innego czynnika

Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych i zasugerowała, że zakończy w grudniu zacieśnianie ilościowe. To kluczowe dla kryptowalut, by te mogły kontynuować wzrosty. 

• Fed nie tylko nadal tnie stopy proc., ale też ma kończyć zacieśnianie ilościowe.
• To drugie może podnieść wycenę BTC.

Bitcoin czeka na koniec zacieśniania?

Fed ogłosił wczoraj, że nie tylko tnie stopy proc. o 25 pb, ale też od 1 grudnia kończy proces zacieśniania ilościowego. To jeszcze nie luzowanie, czyli faktyczny dodruk, ale krok do tego.

Nawet niewielkie korekty zacieśniania mają ogromny wpływ na płynność, realne rentowności i dolara: czyli wskaźniki makroekonomiczne najbardziej powiązane z wynikami bitcoina w tym roku.

Przed spotkaniem władz Fedu realne rentowności spadły ze swoich letnich maksimów. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych TIPS oscylowała wokół 1,7%. Indeks dolara zbliżył się do 99 punktów, wyraźnie spadając w porównaniu z szczytami z początku roku. Te trendy razem stworzyły podwaliny pod decyzję władz banku centralnego USA.

Do tego prezes Jerome Powell potwierdził, że Fed postrzega politykę monetarną jako „wystarczająco restrykcyjną” i jest gotowy dostosować tempo kwantyfikacji (QT), aby utrzymać „wysokie rezerwy”.

Ma to o wiele większe znaczenie dla aktywów ryzykownych niż sama obniżka stóp procentowych.

Rachunek bilansowy Fed wynosi obecnie blisko 6,6 biliona USD. ATH jego wykresu znajduje się na poziomie 9 bilionów USD.

Altcoiny tylko na to czekają!

W miarę jak QT dobiega końca, dolary wracają do płynności – do systemu bankowego i rynkowego, pośrednio zwiększając popyt na ryzykowne aktywa, w tym na kryptowaluty, szczególnie na ether i pozostałe altcoiny.

Najlepszym dowodem na to jest to, że dwa poprzednie sezony na alty miały miejsce w czasie luzowania, w tym w okresie rekordowego dodruku w czasie pandemii koronawirusa.

Tak, same cięcia stóp nie wystarczą, by pobudzić rynki ryzykownych aktywów, ale luzowanie już tak.

Warto jednak to podkreślić: jak na razie czeka nas tylko zakończenie zacieśniania, a nie początek luzowania. Sam proces przechodzenia z jednego na drugie może jeszcze potrwać parę miesięcy, stąd wniosek, że hossa na kryptowalutach też potrwa dłużej niż wynika z cykliczności.