Amerykańska gospodarka wyraźnie zwalnia, ostrzega główny analityk globalny z JPMorgan Asset Management. David Kelly wskazuje jednak, że nadchodzące zwroty podatkowe mogą stać się impulsem, który pozwoli uniknąć recesji.
- Dane z rynku pracy i inflacja potwierdzają stopniowe spowolnienie gospodarki USA,
- Zwroty podatków w 2026 roku mogą zadziałać jak „czek stymulacyjny” dla milionów gospodarstw domowych.
Sygnały hamowania amerykańskiej gospodarki
W rozmowie z CNBC David Kelly podkreślił, że zarówno najnowsze dane o zatrudnieniu, jak i wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI), wskazują na osłabienie dynamiki wzrostu w Stanach Zjednoczonych.
Myślę, że gospodarka stopniowo się zatrzymuje… Inflacja rośnie powoli, ale przewidywalnie. Gospodarka zwalnia, co było efektem wprowadzonych ceł. Cła spowolniły wzrost i zwiększyły presję inflacyjną
– ocenił ekspert z JPMorgan.
Według Kelly’ego, choć nie należy spodziewać się gwałtownej fali zwolnień, przedsiębiorstwa stają się coraz bardziej ostrożne w zatrudnianiu.
Firmy nie wiedzą, jak będzie wyglądała sytuacja w kontekście przyszłych taryf, więc wstrzymują decyzje o nowych etatach
– dodał.
Zwroty podatków jako katalizator wzrostu
Kluczowym czynnikiem, który może wesprzeć amerykańską gospodarkę, są – zdaniem Kelly’ego – zwroty z niedawno zatwierdzonych obniżek podatków federalnych. Zmiany obejmują m.in. zniesienie podatku od napiwków i nadgodzin, podniesienie kwoty odliczenia standardowego oraz rozszerzenie ulgi podatkowej SALT (State and Local Tax Deduction).
Nowe regulacje obowiązują z mocą wsteczną od 1 stycznia 2025 roku, jednak IRS nie zmienił harmonogramu potrąceń z wynagrodzeń. W efekcie podatnicy otrzymają w 2026 roku zwroty odpowiadające całemu rocznemu okresowi.
To będzie równowartość dużych czeków stymulacyjnych. W zeszłym roku średni zwrot podatku wyniósł około 3200 dolarów. W przyszłym roku, czyli w 2026, prognozujemy, że przekroczy 4000 dolarów, a 70% gospodarstw domowych otrzyma taką kwotę
– powiedział Kelly.
Według niego, tak duży impuls fiskalny może znacząco ożywić konsumpcję na początku 2026 roku.
Widmo recesji wciąż realne
Ekspert zastrzegł jednak, że perspektywy na najbliższe miesiące pozostają trudne. Jego zdaniem amerykańska gospodarka może wejść w czwartym kwartale w fazę wyraźnego spowolnienia, zanim wsparcie w postaci zwrotów podatkowych zacznie działać.
Wnioski Kelly’ego wskazują, iż kluczowe dla Stanów Zjednoczonych będą najbliższe dwa kwartały. Jeśli gospodarka utrzyma się bez poważniejszego załamania do początku 2026 roku, wtedy efekt fiskalny związany z ulgami podatkowymi może odsunąć widmo recesji i ponownie zwiększyć dynamikę wzrostu.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
