OpenAI nie osiągnęło kluczowych celów dotyczących rozwoju ChatuGPT, a rosnące koszty infrastruktury zaczynają przewyższać dynamikę przychodów. Sytuacja komplikuje plany debiutu giełdowego i stawia pod znakiem zapytania dotychczasową strategię spółki.
- Spółka nie zrealizowała celu 1 mld tygodniowych użytkowników ChatuGPT do końca 2025 r.,
- Koszty mocy obliczeniowej mogą przewyższyć przychody – ostrzega CFO Sarah Friar.
Niezrealizowane cele i rosnące obawy inwestorów
Zgodnie z informacjami od „The Wall Street Journal”, OpenAI nie osiągnęło wewnętrznych założeń dotyczących liczby użytkowników oraz przychodów. Najbardziej symboliczny cel – 1 mld tygodniowych aktywnych użytkowników ChatuGPT do końca 2025 r. – nie został ani osiągnięty, ani oficjalnie ogłoszony.
Dyrektor finansowa spółki, Sarah Friar, miała prywatnie ostrzegać kierownictwo, że tempo wzrostu przychodów może okazać się niewystarczające wobec skali zobowiązań inwestycyjnych. OpenAI zakontraktowało bowiem około 600 mld USD przyszłych wydatków na centra danych, co jest efektem wieloletniej strategii intensywnego skalowania mocy obliczeniowej.
Część członków rady dyrektorów zaczęła kwestionować zasadność dalszego zwiększania nakładów na infrastrukturę, zwłaszcza w kontekście spowalniającego wzrostu.
Strategia „compute-first” pod coraz większą presją
Model rozwoju promowany przez CEO OpenAI – Sama Altmana – opiera się na założeniu, iż dostęp do mocy obliczeniowej jest głównym ograniczeniem rozwoju sztucznej inteligencji. Jednak obecna sytuacja finansowa poddaje tę tezę próbie.
Alice Li z Foresight Ventures w rozmowie z Decrypt zwraca uwagę, że rynek przechodzi etap naturalnej korekty:
Gdy opadnie kurz, firmy odkryją, że znaczna część pracy nadal zależy od ludzkiego osądu, współpracy i rozumienia kontekstu, których AI nie jest jeszcze w stanie odtworzyć.
Eksperci podkreślają, iż obecne napięcia nie muszą oznaczać nadchodzącego kryzysu, lecz raczej fazę dostosowania oczekiwań do realiów. Markus Levin z XYO wskazuje, że adopcja AI wciąż jest ograniczona – do końca 2025 r. około 84% globalnej siły roboczej nie korzystało z narzędzi generatywnych, a liczba płatnych subskrypcji wynosiła około 44,8 mln.
Konkurencja przyspiesza, a wyceny się zmieniają
Presję na OpenAI zwiększa również rosnąca konkurencja. Według danych z Forge Global, Anthropic osiągnęło implikowaną wycenę na poziomie około 1 bln USD, wyprzedzając OpenAI, którego wartość szacowana jest na około 880 mld USD. To pierwszy przypadek, gdy rywal przebił wycenę twórcy produktu ChatGPT.
Jednocześnie OpenAI pozostaje jednym z najlepiej finansowanych podmiotów w branży. W marcu 2026 r. spółka osiągnęła wycenę post-money na poziomie 852 mld USD po rundzie finansowania o wartości 122 mld USD.
IPO i napięcia wokół gotowości spółki
Plany debiutu giełdowego stanowią kluczowy element strategii OpenAI. Sam Altman dąży do IPO jeszcze przed końcem 2026 r., jednak według doniesień Sarah Friar sygnalizuje, że wewnętrzne systemy kontroli finansowej mogą nie być jeszcze dostosowane do wymogów rynku publicznego.
Na rynku predykcyjnym Myriad inwestorzy przypisują 64% prawdopodobieństwa, że to Anthropic zadebiutuje na giełdzie wcześniej.
Gigantyczne inwestycje i zmiana modelu współpracy
OpenAI pozostaje w centrum globalnego wyścigu infrastrukturalnego AI. Wśród największych projektów znajdują się m.in. inicjatywa Stargate o wartości 500 mld USD realizowana z SoftBank i Oracle, a także umowy o wartości 300 mld USD z Oracle, 100 mld USD z Nvidia, ponad 22 mld USD z CoreWeave oraz 38 mld USD z Amazonem.
Równolegle spółka renegocjowała umowę z Microsoftem, który utracił wyłączność na technologie OpenAI i uzyskał niewyłączną licencję do 2032 r. Firma nadal pozostaje głównym partnerem chmurowym, choć OpenAI zyskało większą swobodę w wyborze dostawców infrastruktury.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
