Agencja S&P Global przyznała spółce Strategy (MSTR) rating kredytowy „B-” ze stabilną perspektywą, po raz pierwszy w historii oceniając firmę, której głównym aktywem rezerwowym jest bitcoin (BTC). Decyzja ta wskazuje na ryzyka związane z modelem biznesowym silnie uzależnionym od zmienności rynku kryptowalut.
- S&P Global wskazał, że ocena odzwierciedla ograniczoną płynność w dolarach i wysoką ekspozycję na bitcoina,
- Strategy utrzymuje stabilny dostęp do rynków kapitałowych, ale jej wyniki zależą niemal wyłącznie od kursu BTC.
Pierwsza w historii ocena kredytowa spółki z ekspozycją na BTC
Według raportu S&P Global, rating „B-” dla Strategy oznacza spekulacyjną ocenę wiarygodności kredytowej, typową dla firm o podwyższonym ryzyku. Perspektywa stabilna sugeruje jednak, że agencja nie spodziewa się istotnych zmian w krótkim okresie.
S&P zwrócił uwagę, iż unikalny model działalności Strategy – polegający na gromadzeniu bitcoina jako kluczowego składnika aktywów rezerwowych – ogranicza zdolność do utrzymania stabilnych przepływów pieniężnych. Spółka, mimo ostrożnego zarządzania zapadalnością zadłużenia, pozostaje silnie zależna od wartości czołowej kryptowaluty.
Agencja zauważyła również, że w kalkulacjach kapitału skorygowanego o ryzyko bitcoin nie jest traktowany jako aktywo o stabilnej wartości, co wpływa na ocenę struktury bilansowej. Przepływy operacyjne Strategy pozostają ujemne, a wyniki finansowe w dużej mierze zależą od aprecjacji BTC.
Bitcoin jako główny składnik majątku Strategy
Mimo ryzyk, S&P podkreślił, że Strategy skutecznie zarządza płynnością dzięki możliwości emisji nowych akcji i długu. Firma regularnie refinansuje zobowiązania oraz zwiększa ekspozycję na bitcoina, traktując go jako długoterminowy magazyn wartości.
Na platformie X założyciel i prezes wykonawczy Strategy, Michael Saylor, ogłosił kolejne zakupy największej kryptowaluty:
Strategy nabyła 390 BTC za ok. 43,4 mln USD po średniej cenie ok. 111 053 USD za bitcoina i osiągnęła zwrot z BTC na poziomie 26,0% od początku 2025 r. Na dzień 26 października 2025 r. posiadamy 640 808 BTC zakupionych za ok. 47,44 mld USD po średniej cenie ok. 74 032 USD za BTC.
Oznacza to, iż spółka utrzymuje największe korporacyjne zasoby bitcoina na świecie, a jej strategia pozostaje nierozerwalnie związana z cyklem rynkowym kryptowalut.
W chwili pisania tego tekstu kurs BTC oscyluje w okolicy 114 717 USD. Stanowi to niewielką zmianę w ujęciu ostatnich 24 godzin.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
