Udział inwestorów detalicznych w rynku bitcoina osiągnął najniższy poziom od dziewięciu lat. Dane wskazują na wyraźną zmianę struktury rynku, w której coraz większą rolę odgrywają instytucje i duże portfele.
- 30-dniowa średnia napływów poniżej 1 BTC na Binance spadła do 332 BTC – najniżej od 2017 r.,
- W styczniu 2024 r. analogiczny poziom wynosił około 1 000 BTC miesięcznie.
Strukturalna zmiana rynku bitcoina
Z danych platformy analitycznej CryptoQuant wynika, że aktywność inwestorów detalicznych (mierzona napływami poniżej 1 BTC) wyraźnie osłabła. Analityk znany jako Darkfost wskazuje, iż obecny poziom 332 BTC w ujęciu średniej kroczącej to najniższy wynik od momentu uruchomienia Binance w 2017 r.
W praktyce oznacza to, że tzw. portfele „krewetek”, czyli najmniejszych uczestnicy rynku, odgrywają dziś marginalną rolę w kształtowaniu przepływów.
ETF-y i zmiana zachowań inwestorów
Jednym z kluczowych czynników stojących za spadkiem aktywności detalicznej jest rozwój funduszy ETF opartych na bitcoinie. Produkty te umożliwiają ekspozycję na BTC bez konieczności bezpośredniego posiadania kryptowaluty.
W styczniu 2024 r. średni miesięczny napływ detaliczny na Binance wynosił około 1 000 BTC – niemal trzykrotnie więcej niż obecnie. Spadek ten zbiegł się w czasie z popularyzacją ETF-ów, które oferują bardziej regulowane środowisko inwestycyjne.
Dodatkowo część inwestorów detalicznych przeniosła kapitał na inne rynki, w tym akcje i surowce. Wzrost cen ropy oraz zmienność geopolityczna zwiększyły atrakcyjność tych aktywów względem kryptowalut.
Presja makro i ryzyka spadkowe
Rynek bitcoina znalazł się pod dodatkową presją po wypowiedziach prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczących możliwej eskalacji napięć wokół Iranu. W reakcji cena BTC spadła poniżej 67 000 USD.
Według analityków XWIN Research nie jest to wyłącznie krótkoterminowa reakcja, lecz sygnał głębszych problemów strukturalnych. Wskazują oni m.in. na rosnącą nierównowagę na rynku instrumentów pochodnych.
Szczególnie istotna jest sytuacja na Chicago Mercantile Exchange, gdzie dominują krótkoterminowe kontrakty futures. Taka struktura zwiększa zależność rynku od pozycji lewarowanych, a nie od realnego popytu spot.
W połączeniu z niekorzystnym otoczeniem makroekonomicznym – silnym dolarem, rosnącymi cenami ropy i ograniczoną płynnością – zwiększa to ryzyko gwałtownych korekt.
Rosnąca presja niedźwiedzia i struktura rynku
Dodatkowe dane on-chain wskazują na pogorszenie struktury rynku. Obecnie około 11,2 mln BTC znajduje się powyżej ceny zakupu, podczas gdy 8,2 mln BTC generuje straty. Dla porównania, w szczycie poprzedniego rynku niedźwiedzia wartości te wynosiły odpowiednio około 9 mln i 10,6 mln BTC.
Analityk Axel Adler Jr. zwraca uwagę na dominację pozycji krótkich. Wskaźnik pozycji spadł do -3,1, a jego 30-dniowa średnia krocząca odwróciła trend po osiągnięciu +3 w połowie marca przy cenie 73 925 USD.
W tym samym okresie bitcoin skorygował się z 74 883 USD do 66 603 USD, co potwierdza osłabienie rynku. Warunkiem poprawy sytuacji byłoby ponowne przejście wskaźnika powyżej zera i utrzymanie dodatnich wartości przez kilka dni.
Śledź CrypS. w Google News. Czytaj najważniejsze wiadomości bezpośrednio w Google! Obserwuj ->
Zajrzyj na nasz telegram i dołącz do Crypto. Society. Dołącz ->
