Kurs bitcoina rośnie pomimo najdłuższej serii ujemnego finansowania od dekady

Bitcoin (BTC) wzrósł dziś w okolice 81 600 USD, mimo że rynek instrumentów pochodnych wysyła nietypowy sygnał: najdłuższą w tej dekadzie serię ujemnych stawek finansowania.

• W ciągu ostatnich 24 godzin kurs BTC kontynuował wzrosty, chwilowo wznosząc się ponad 81 600 USD,
• 30-dniowa średnia stawka finansowania dla bitcoinowych swapów perpetual pozostaje ujemna przez 66 dni z rzędu.

Ujemne finansowanie nie musi oznaczać strachu

Rajd bitcoina powyżej 81 000 USD zbiegł się z wyjątkowo długim okresem ujemnego finansowania na rynku kontraktów perpetual.

To instrumenty bez daty wygaśnięcia, które śledzą cenę spot BTC.

Gdy finansowanie jest ujemne, inwestorzy utrzymujący pozycje krótkie płacą posiadaczom pozycji długich, aby cena kontraktu pozostawała blisko rynku spot.

Vetle Lund (dyrektor działu analiz w K33 Research) wskazał, że taka sytuacja trwa już 66 kolejnych dni.

Jego zdaniem długotrwałe ujemne stawki finansowania historycznie często pojawiały się w momentach, które sprzyjały zakupom z większym przekonaniem.

Według Lunda podobne reżimy ujemnego finansowania od 2018 r. sześciokrotnie poprzedzały dodatnie stopy zwrotu po 90 dniach.

W tych przypadkach wskaźniki trafności wynosiły od 83% do 96%, wobec 55%–75% dla losowych wejść. Średnie maksymalne obsunięcie spadało natomiast z 16% do 5%.

Instytucje równoważą ekspozycję na BTC

Derek Lim (dyrektor działu analiz w firmie Caladan) ocenia, że obecny układ rynku nie wygląda jak klasyczny sygnał strachu.

Jego zdaniem ujemne finansowanie przy jednoczesnym wzroście otwartych pozycji o około 12% w ostatnim miesiącu wskazuje raczej na strukturalną podaż shortów.

Finansowanie jest wskaźnikiem przepływów, a nie odczytem sentymentu.

– powiedział Derek Lim w rozmowie z Decrypt.

Lim wskazał trzy główne źródła takich przepływów. Pierwszym są fundusze hedgingowe shortujące kontrakty terminowe w okresach umorzeń przez inwestorów.

Drugim traderzy bazowi, którzy zajmują długą pozycję na akcjach Strategy i jednocześnie shortują bitcoinowe kontrakty perpetual, aby przechwycić premię akcyjną.

Trzecim górnicy przechodzący na moc obliczeniową dla sztucznej inteligencji i zabezpieczający bitcoiny trzymane w skarbcach.

Amerykańskie ETF-y spot na BTC odnotowały w kwietniu około 2,44 mld USD napływów netto. Był to najmocniejszy miesiąc w 2026 r.

Poziom 82 000 USD kluczowy dla dalszego ruchu bitcoina 

Analitycy wskazują, że kluczowym impulsem dla rynku byłoby trwałe wybicie powyżej najbliższego oporu. 

Derek Lim wskazał precyzyjnie na poziom 82 000 USD.

Jego zdaniem czyste wybicie tej bariery, potwierdzone przepływami do ETF-ów, mogłoby uruchomić wybicie.

Podobną ocenę przedstawiła singapurska firma tradingowa QCP Capital, według której 82 000 USD pozostaje krytycznym poziomem dla dalszego odbicia BTC.

Strefa 80 000–82 000 USD pokrywa się także z 200-dniową wykładniczą średnią kroczącą, co zwiększa jej znaczenie techniczne.