Kurs bitcoina nadal spada. Analityk Bloomberga wyjaśnia powód odpływów z ETF-u od Grayscale

W ostatnich dniach doszło do znacznego odpływu środków z Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Ten fakt podsyca niedźwiedzią narrację na rynku, skłaniając do refleksji nad powodami takiego stanu rzeczy. Analityk z Bloomberga – Eric Balchunas – próbuje to wyjaśnić.

• Analityk z Bloomberga wskazuje na bankructwa w sektorze kryptowalut jako główną przyczynę masowych odpływów środków z GBTC, sugerując, że problem ten ma charakter strukturalny i nie wynika tylko z chwilowych wahań zachowań inwestorów detalicznych,
• Mimo niepokojących sygnałów związanych z odpływami z GBTC, istnieją perspektywy na stabilizację sytuacji, a przypadki takie jak upadek Genesis mogą być kluczowymi czynnikami odpowiadającymi za obecny stan rynku.

Przyczyny masowych odpływów

Eksperci wskazują na kilka potencjalnych przyczyn zaistniałego zjawiska. Eric Balchunas, analityk ETF, sugeruje, że znaczący wzrost wypłat może mieć związek z bankructwami w sektorze kryptowalut. Argumentuje on, iż “rozmiar i konsystencja” tych odpływów wskazują na głębsze problemy strukturalne, a nie jedynie na chwilowe wahania zachowań inwestorów detalicznych.

Z drugiej strony, spekuluje się, że spadające ceny bitcoina mogły skłonić inwestorów detalicznych do reorganizacji swoich portfeli inwestycyjnych. Jednakże, Eric Balchunas zauważa, iż gdyby to była główna przyczyna, wypływy przyjmowałyby bardziej losowy charakter i byłyby mniejsze.

The more I think about it the more likely the uptick in flows is related to the bankruptcies bc of the size and consistency. The flows in Feb showed what retail outflows look like, smaller and random pattern. Also any Gemini/Genisis outflows likely buying btc w cash hence market…

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) March 22, 2024

Perspektywy dla GBTC

Pomimo tych niepokojących sygnałów, nie wszyscy analitycy są pesymistycznie nastawieni do przyszłości GBTC. Eric Balchunas sugeruje, że najgorsze może już być za nami. Co więcej, sugeruje on iż rynkowy exodus może wkrótce wyhamować. 

Dodatkowo, niektórzy komentatorzy rynku tacy, jak pseudonimowy użytkownik platformy X – ErgoBTC – wskazują na konkretne przypadki odpływów, takie jak upadek firmy pożyczkowej Genesis, jako kluczowe źródło wypłat. Zgodnie z ich analizą, transakcje między GBTC a Genesis mogły mieć bezpośredni wpływ na obserwowane zmiany.

Genesis is back from the dead, taking down more than ~16.8k BTC (+$1.1B) in the last few weeks to 2 new addresses.

Likely these coins are primarily sourced from GBTC outflows. pic.twitter.com/19ALn1jyTs

— 🏴∴boxes full of pepe∴🏴 (@ErgoBTC) March 21, 2024

W chwili pisania tego tekstu za jednego bitcoina (BTC) trzeba zapłacić około 63,2 tys. dol. W ciągu ostatniej doby potaniał on o ponad 5%. Od rekordu odnotowanego w ubiegłym tygodniu kryptowaluta ta oddalona jest o około 14%.