Jerome Powell na EBC Forum: Gdyby nie Trump, dawno obniżylibyśmy stopy procentowe

Wystąpienie Jerome’a Powella podczas Forum EBC w Sintrze rzuca nowe światło na przyszłość amerykańskiej polityki monetarnej. Szef Rezerwy Federalnej zapowiedział możliwość obniżek stóp procentowych jeszcze w tym roku, wskazując jednak na wpływ taryf celnych Donalda Trumpa jako główną przeszkodę.

• Jerome Powell stwierdził, że gdyby nie taryfy Trumpa, stopy procentowe zostałyby już obniżone,
• Fed rozważa cięcie stóp jeszcze w 2025 roku, ale decyzje będą zależne od kolejnych danych gospodarczych.

Stabilna gospodarka USA, ale niepewność przez taryfy

W czasie corocznego Forum Bankowości Centralnej EBC w portugalskim kurorcie Sintra, Jerome Powell wyraził umiarkowany optymizm wobec stanu amerykańskiej gospodarki. Według prezesa Rezerwy Federalnej, Stany Zjednoczone utrzymują solidny wzrost, a inflacja – mimo pewnych przeszkód – powoli zbliża się do pożądanego poziomu 2%.

Niemniej jednak to właśnie bariery handlowe, w szczególności wprowadzone przez administrację Donalda Trumpa cła, zaburzają klarowność sytuacji i zmuszają Fed do ostrożności.

Powell zaznaczył, że gdyby nie wpływ taryf, Fed już wcześniej zdecydowałby się na złagodzenie polityki monetarnej.

Gospodarka USA jest w dobrej kondycji, a inflacja nadal spada w kierunku naszego celu. Gdyby nie cła Trumpa, obniżki byłyby już za nami.

– powiedział podczas panelu.

Ta wypowiedź spotkała się z ostrą reakcją Donalda Trumpa, który nie od dziś krytykuje Powella za zbyt zachowawcze podejście do stóp procentowych. Obecny prezydent USA niezmiennie uważa, że drastyczne cięcia są niezbędne do pobudzenia tempa wzrostu gospodarczego.

Czy lipcowa obniżka stóp procentowych jest realna?

Wypowiedzi Powella nie pozostawiają wątpliwości – decyzja o obniżce stóp może zapaść jeszcze w 2025 roku, ale lipiec może być zbyt wczesny.

Nie mogę jednoznacznie stwierdzić, czy lipiec to dobry moment na rozpoczęcie cięć. Nie wykluczam żadnego terminu – wszystko zależy od danych.

– zaznaczył prezes Fed-u.

Obecna stopa procentowa w USA wynosi 5,25–5,50%, a wielu inwestorów oczekuje jej stopniowego obniżenia w drugiej połowie roku. Część analityków zakłada, że do końca 2025 roku Fed może dokonać nawet dwóch lub trzech cięć. Jednak Powell podkreślił, iż tempo zmian będzie zależeć od kondycji rynku pracy oraz ścieżki inflacyjnej.

Obserwujemy obecnie umiarkowane ochłodzenie rynku pracy, co może sugerować, że polityka pieniężna staje się zbyt restrykcyjna. Jednocześnie Fed nie chce dopuścić do sytuacji, w której zbyt szybka obniżka stóp doprowadzi do ponownego wzrostu inflacji – zwłaszcza w warunkach niestabilności wywołanej protekcjonizmem handlowym.

Rynki finansowe reagują natychmiast

Nie trzeba było długo czekać na reakcję rynków. W chwili, gdy Powell zasygnalizował możliwość złagodzenia polityki monetarnej, kurs bitcoina wzrósł z 106 400 USD do ponad 107 000 USD. Jest to jasny sygnał, że inwestorzy z niecierpliwością oczekują ruchów ze strony Fed-u i traktują jakiekolwiek wskazówki jako pretekst do działania.

Wzrost aktywności na rynku kryptowalut w odpowiedzi na sugestie Powella pokazuje, jak mocno sektor cyfrowych aktywów zależy od decyzji amerykańskiego banku centralnego. Obniżki stóp sprzyjają bowiem aktywom ryzykownym, takim jak kryptowaluty czy akcje technologiczne.