Fala bankructw w branży krypto jest nieunikniona – twierdzi Michael Burry

Znany inwestor Michael Burry ostrzega, że bitcoin coraz wyraźniej zachowuje się jak aktywo spekulacyjne, a nie zabezpieczające. W jego ocenie spółki, które oparły strategie skarbowe na dużych rezerwach BTC, narażają się na poważne ryzyko finansowe.

• Spadek bitcoina poniżej 80 000 USD wzmocnił obawy o głębszą korektę na rynku kryptowalut,
• Według Burry’ego dalsze osłabienie ceny może zagrozić stabilności bilansów firm posiadających znaczne ilości BTC.

Bitcoin jako źródło ryzyka systemowego

W najnowszym wpisie opublikowanym na platformie Substack po fali wyprzedaży aktywów cyfrowych Michael Burry wskazał, że przebicie kluczowych poziomów technicznych przez BTC może uruchomić kaskadowe napięcia w całym ekosystemie kryptowalut. Jego zdaniem nie chodzi wyłącznie o krótkoterminową korektę, lecz o potencjalny wstrząs, który może przenieść się na rynki finansowe powiązane z wirtualnymi walutami.

Inwestor ten zwrócił uwagę, iż bitcoin nie spełnia obecnie funkcji zabezpieczenia przed dewaluacją walut fiducjarnych. Zamiast tego jego zachowanie coraz częściej przypomina aktywo wysokiego ryzyka, silnie skorelowane z rynkiem akcji, w tym z indeksem S&P 500. 

W okresach wzrostu niepewności geopolitycznej oraz osłabienia dolara amerykańskiego tradycyjne bezpieczne przystanie, takie jak złoto i srebro, zyskiwały na wartości, podczas gdy BTC nie reagował w podobny sposób.

Presja na spółki z dużymi rezerwami BTC

Szczególnie krytyczna, według Michaela Burry’ego, jest sytuacja spółek, które przez lata akumulowały bitcoina jako kluczowy element strategii skarbowej. Ostrzegł, że nawet dalszy spadek ceny o około 10% może doprowadzić do poważnych strat wśród największych posiadaczy BTC.

Jako przykład wskazał firmę Strategy, która zbudowała model biznesowy oparty na agresywnym zwiększaniu ekspozycji na bitcoina. Jego zdaniem dalsza przecena może ograniczyć takim podmiotom dostęp do rynków kapitałowych, prowadząc do ryzyka problemów z płynnością, a w skrajnym scenariuszu niewypłacalności.

Michael Burry podkreślił, że potencjalne problemy pojedynczych spółek mogą szybko przełożyć się na szerszy rynek. Efekt domina mógłby objąć zarówno sektor kryptowalut, jak i instytucje finansowe powiązane z finansowaniem lub zabezpieczaniem pozycji opartych na BTC.

Pogorszenie nastrojów na rynku kryptowalut

Na tle tych ostrzeżeń nastroje wokół bitcoina wyraźnie się pogarszają. Coraz więcej analityków wskazuje, że zamiast szybkiego odbicia rynku możliwe są dalsze spadki.

Były CEO Binance, Changpeng Zhao, przyznał, że jeszcze kilka tygodni wcześniej zakładał możliwość wystąpienia tzw. supercyklu BTC. Obecnie jednak, jak zaznaczył w mediach społecznościowych, narastający niepokój, niepewność oraz dezinformacja w społeczności kryptowalutowej znacząco osłabiły jego krótkoterminowy optymizm wobec rynku.

W połączeniu z ostrzeżeniami ze strony inwestorów instytucjonalnych i przedstawicieli branży finansowej rosną obawy, iż spółki silnie uzależnione od bitcoina mogą w najbliższych miesiącach znaleźć się pod coraz większą presją.