Europa odchodzi od dolara. ETF-y notują rekordowe napływy w pierwszym kwartale

W pierwszym kwartale 2025 roku europejskie fundusze ETF odnotowały historyczny napływ nowych środków, co wskazuje na rosnącą popularność dywersyfikacji regionalnej wśród inwestorów. Coraz wyraźniej widoczna jest zmiana kierunku przepływu kapitału – od rynku amerykańskiego ku Europie.

• Europejskie ETF-y przyciągnęły rekordowe 93 miliardy USD nowych aktywów netto w I kwartale 2025 r., przebijając swój wynik z IV kwartału 2024 r.,
• Rosnąca popularność funduszy europejskich i złota odzwierciedla zmniejszające się zaufanie do amerykańskich indeksów oraz poszukiwanie zdywersyfikowanych inwestycji.

Historyczny rekord napływów do europejskich ETF-ów

Według najnowszego raportu od Invesco European ETF Snapshot, europejskie fundusze ETF osiągnęły w pierwszym kwartale 2025 roku rekordowy napływ środków o wartości 93 miliardów USD. To więcej niż dotychczasowy rekord ustanowiony w czwartym kwartale 2024 roku, który wynosił 91 miliardów USD.

Łączna wartość zarządzanych aktywów europejskich ETF-ów wzrosła do 2,38 biliona USD na koniec marca, mimo że stopy zwrotu z akcji pozostały w dużej mierze płaskie. Wysokie ceny surowców oraz solidne wyniki instrumentów o stałym dochodzie przyczyniły się do utrzymania pozytywnego trendu.

Akcje odpowiadały za 80% wszystkich napływów w pierwszym kwartale. Co jednak istotne, dane z Invesco pokazują zmianę w zachowaniu inwestorów: zamiast preferencji dla akcji amerykańskich, coraz większym zainteresowaniem cieszą się europejskie rynki. 

Fundusze szerokiego rynku akcji europejskich przyciągnęły 11,4 miliarda USD, a niemieckie ETF-y aż 5 miliardów USD. Pokazuje to wyraźne dążenie inwestorów do większej dywersyfikacji w obliczu niepewności gospodarczej i rosnących obaw o ryzyko koncentracji na rynku amerykańskim.

Trend dywersyfikacji obejmuje również rynek kryptowalut

Tendencja odchodzenia od amerykańskich aktywów nie ogranicza się jedynie do tradycyjnych rynków finansowych. Dane z CoinShares z 18 kwietnia pokazują, że europejskie krypto-ETP, zwłaszcza te notowane w Szwajcarii i Niemczech, również zanotowały dodatnie napływy kapitału.

Szwajcaria przyciągnęła 43,7 mln USD, a Niemcy 22,3 mln USD nowych środków, w czasie gdy amerykańskie produkty krypto-ETP zanotowały odpływ 71 mln USD. To potwierdza utrzymującą się preferencję inwestorów dla rynków europejskich w szerszym kontekście – zarówno tradycyjnych, jak i kryptowalutowych.

Co prawda w zeszłym tygodniu pojawiły się oznaki możliwego ożywienia napływów do amerykańskich funduszy ETF na kryptowaluty, jednak zainteresowanie europejskimi produktami pozostaje stabilne i silne.

Odpływy z USA i rosnąca rola złota

Pierwszy kwartał 2025 roku przyniósł spadek popytu na akcje amerykańskie. W marcu odpłynęło 2,2 mld USD z amerykańskich ETF-ów akcyjnych, co przełożyło się na łączny odpływ w wysokości 4,5 mld USD w całym kwartale. To zdecydowanie mniej niż napływy obserwowane w IV kwartale 2024 roku.

Wzrost obaw o ryzyko koncentracji w indeksach takich jak S&P 500 sprawił, że inwestorzy zaczęli szukać bezpieczniejszych alternatyw. Złoto okazało się jednym z głównych beneficjentów tego trendu. Fundusze oparte na złocie odnotowały stabilne dodatnie napływy przez cztery kolejne miesiące. Złoto przyniosło imponujący zwrot na poziomie 19% w pierwszym kwartale, przewyższając tym samym inne główne klasy aktywów.

Gary Buxton (szef działu EMEA ETFs w Invesco) podkreślił, iż wzrost popularności europejskich akcji i złota odzwierciedla podstawowe zmiany w sentymencie inwestorów, którzy szukają dywersyfikacji i ochrony przed rosnącą zmiennością.

Co ciekawe, również bitcoin (BTC), uznawany wcześniej za ryzykowną inwestycję, coraz częściej jest postrzegany jako bardziej techniczny instrument inwestycyjny, mniej zależny od tradycyjnego ryzyka rynkowego.