Blisko 1 mld USD odpłynęło z rynku kryptowalut przez brak tej ustawy – wskazuje CoinShares

Globalne produkty inwestycyjne oparte na aktywach cyfrowych zanotowały gwałtowny zwrot przepływów kapitału. Jak wynika z danych od CoinShares, opóźnienie prac nad amerykańską ustawą Clarity Act przełożyło się na największy w tym roku tygodniowy odpływ środków z rynku ETP.

• Tygodniowe odpływy z globalnych ETP na kryptowaluty wyniosły 952 mln USD, przerywając trzy tygodnie napływów,
• Niemal całość negatywnych przepływów pochodziła ze Stanów Zjednoczonych, przy jednoczesnej relatywnej odporności Europy i Kanady.

Regulacyjna niepewność uderza w sentyment inwestorów

Produkty inwestycyjne oferowane przez największych emitentów, takich jak BlackRock, Bitwise, Ark 21Shares oraz Grayscale, odnotowały w minionym tygodniu skumulowane odpływy na poziomie 952 mln USD. Według CoinShares była to bezpośrednia reakcja rynku na opóźnienie amerykańskiej ustawy Clarity Act, mającej wprowadzić jednoznaczne ramy regulacyjne dla sektora aktywów cyfrowych.

James Butterfill (dyrektor działu badań w CoinShares) wskazał, że korekta ta stanowi największy miesięczny odpływ w 2025 r. i sygnalizuje wyraźnie negatywną reakcję inwestorów na zatrzymanie procesu legislacyjnego w Waszyngtonie.

Opóźnienie ustawy, pierwotnie oczekiwanej jeszcze przed końcem roku, zwiększyło obawy dotyczące potencjalnej presji sprzedażowej ze strony dużych inwestorów instytucjonalnych.

USA głównym źródłem odpływów kapitału

Analiza geograficzna przepływów pokazuje, że niemal cały negatywny bilans pochodził ze Stanów Zjednoczonych. Odpływy na tym rynku sięgnęły 990 mln USD. Częściowo zostały one skompensowane przez napływy z innych regionów, co wskazuje na zróżnicowanie nastrojów inwestorów na świecie.

Kanada odnotowała dodatnie przepływy w wysokości 46,2 mln USD, natomiast Niemcy przyciągnęły 15,6 mln USD nowego kapitału. Dane te sugerują, iż inwestorzy spoza USA wykazali większą odporność na globalne pogorszenie sentymentu, mimo że niepewność regulacyjna ma charakter międzynarodowy.

Ethereum najbardziej dotknięte zmianą nastrojów

Pod względem poszczególnych aktywów największe odpływy zanotowały produkty oparte na ethereum. W skali tygodnia z ETP powiązanych z tym protokołem wycofano 555 mln USD, co czyni ETH najbardziej dotkniętym zmianą sentymentu na rynku.

CoinShares podkreśla, że ethereum ma „najwięcej do zyskania lub stracenia” w kontekście Clarity Act, ze względu na centralną rolę tej sieci w debacie dotyczącej klasyfikacji aktywów cyfrowych oraz struktury rynku.

Jednocześnie dane długoterminowe pozostają relatywnie solidne. Tegoroczne napływy netto do produktów opartych na ETH wynoszą 12,7 mld USD, znacząco przewyższając 5,3 mld USD odnotowane w całym 2024 r.

Produkty powiązane z bitcoinem również znalazły się pod presją. W minionym tygodniu odpływy wyniosły 460 mln USD. Od początku roku napływy do bitcoinowych ETP sięgnęły 27,2 mld USD, co pozostaje wyraźnie poniżej poziomu 41,6 mld USD z 2024 r. Według CoinShares może to świadczyć o słabnącym popycie ze strony amerykańskich inwestorów instytucjonalnych, którzy byli główną siłą napędową rynku w poprzednim roku.

Wybrane altcoiny utrzymują napływy kapitału

Pomimo szerokiej presji sprzedażowej, część aktywów o dużej kapitalizacji nadal przyciągała kapitał. Produkty inwestycyjne oparte na solanie (SOL) zanotowały napływy w wysokości 48,5 mln USD, natomiast XRP przyciągnął 62,9 mln USD. Oba aktywa kontynuowały wielotygodniowy trend relatywnej siły, nawet gdy flagowe kryptowaluty pozostawały pod presją.

CoinShares ocenia jednocześnie, że coraz mniej prawdopodobne jest, aby łączne napływy do ETP na kryptowaluty w 2025 r. przekroczyły rekordowe poziomy z 2024 r. Według danych spółki, aktywa pod zarządzaniem w ETP wynoszą obecnie 46,7 mld USD, wobec 48,7 mld USD rok wcześniej.

Na rynku kasowym zmiany cen były umiarkowane. Bitcoin wzrósł dziś w okolice 90 000 USD, podczas gdy ether wzniósł się ponad linię 3 000 USD.