Jest decyzja Fed ws. stóp procentowych. Jak zareagował bitcoin?

Amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) zdecydowała się na oczekiwaną obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, ustalając główną stopę funduszy federalnych w przedziale 4,00%–4,25%. Rynek kryptowalut doznał umiarkowanego wzrostu.

• FOMC przegłosował decyzję stosunkiem 11:1, a jedyny sprzeciw dotyczył żądania jeszcze głębszej obniżki,
• Nowa projekcja stóp zakłada dwa cięcia w 2025 roku, mimo niepewności i zróżnicowanych oczekiwań wśród członków Fed,
• Rynki wykazały umiarkowane reakcje. Bitcoin (BTC) potaniał o około 1% w ciągu ostatniej godziny.

Wyczekiwana decyzja Fed zapadła

W środę Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zrealizował zapowiedzi rynku, decydując się na obniżkę referencyjnej stopy procentowej o 25 pb. Nowy przedział 4,00%–4,25% to pierwszy krok w kierunku bardziej akomodacyjnej polityki pieniężnej w obliczu pogarszających się danych z rynku pracy.

Decyzja zapadła stosunkiem głosów 11 do 1, a jedyny głos sprzeciwu – należący do nowego gubernatora Stephena Mirana – dotyczył zbyt małej skali obniżki. Miran opowiedział się za bardziej agresywnym cięciem o 50 punktów bazowych.

Mimo spekulacji, gubernatorzy Michelle Bowman i Christopher Waller – również nominowani przez Trumpa – poparli decyzję o umiarkowanej redukcji. Wszyscy członkowie, poza Miranem, zgodzili się z koniecznością rozpoczęcia luzowania, choć skala i tempo tych działań pozostają przedmiotem dyskusji.

„Dot plot” pokazuje podzielony Fed

Fed opublikował również zaktualizowaną siatkę oczekiwań członków komitetu, tzw. dot plot. Wynika z niej, że do końca roku możemy spodziewać się jeszcze dwóch obniżek stóp procentowych – najpewniej na posiedzeniach w październiku i grudniu.

Jednakże rozrzut prognoz jest znaczący. Dziesięciu z dziewiętnastu uczestników oczekuje dwóch cięć, dziewięciu – tylko jednego, a jeden członek (prawdopodobnie Miran) wskazał na potrzebę cięć o łącznej skali 125 pb. 

Z wykresu wynika także jedno obniżenie stóp w 2026 roku oraz kolejne w 2027 roku, co sugeruje wolniejsze tempo luzowania niż wyceniają obecnie rynki finansowe. Te spodziewają się trzech cięć w nadchodzącym roku. 

Gospodarka traci impet, rynek pracy sygnalizuje problemy

W opublikowanym po decyzji komunikacie Fed podkreśla, że „wzrost zatrudnienia osłabł”, a inflacja pozostaje „na podwyższonym poziomie”. Fed przyznaje, iż ryzyka związane z realizacją podwójnego mandatu – pełnego zatrudnienia i stabilności cen – uległy przesunięciu na niekorzyść rynku pracy.

Ostatnie dane pokazują spadek dynamiki zatrudnienia. Bezrobocie w sierpniu wzrosło do 4,3% – to najwyższy poziom od października 2021 roku. Dodatkowo rewizja danych Bureau of Labor Statistics ujawniła, że w ciągu 12 miesięcy do marca 2025 r. utworzono niemal milion miejsc pracy mniej niż wcześniej sądzono.

Mimo to konsumpcja prywatna nadal pozostaje silna, a tempo wzrostu PKB nieco przewyższa czerwcowe prognozy. Inflacja, choć uporczywa, nie uległa dalszemu przyspieszeniu.

Gubernator Christopher Waller, który poparł decyzję o obniżce, ostrzegł, że dalsze opóźnianie luzowania może wywołać trwałe problemy na rynku pracy. Waller postrzegany jest jako potencjalny kandydat do objęcia stanowiska prezesa Fed po zakończeniu kadencji Jerome’a Powella w 2026 roku.

Napięcia polityczne wokół Fed

Tegoroczna decyzja FOMC zapadła w atmosferze nasilającej się presji politycznej. Gubernator Miran, postrzegany jako bliski sojusznik Trumpa, otwarcie krytykował prezesa Powella i publicznie opowiadał się za agresywnym luzowaniem. Trump argumentuje, iż niższe stopy procentowe są kluczowe dla ożywienia rynku nieruchomości oraz zmniejszenia kosztów obsługi długu publicznego.

Dodatkowego napięcia dostarczył spór prawny wokół gubernator Lisy Cook – nominowanej przez Joe Bidena. Sąd federalny zablokował próbę jej usunięcia przez administrację Trumpa, po oskarżeniach o rzekome oszustwo hipoteczne. Mimo kontrowersji, Cook poparła dzisiejszą decyzję komitetu.

Zeszłoroczna obniżka o 50 pb – „jumbo-cut” – była również źródłem zarzutów o upolitycznienie Fed, gdyż, według Trumpa, miała rzekomo wspierać kandydaturę Kamali Harris w zbliżających się wyborach.

Reakcja rynku kryptowalut

Na wykresach czołowych wirtualnych walut pojawiły się niewielkie zmiany. Kurs bitcoina oscyluje obecnie w okolicy 115 370 USD za monetę. W trakcie dzisiejszej sesji cena BTC dotarła ponad poziom 117 000 USD, jednak nie zatrzymała się tam długo.

Z kolei ether (ETH) handluje w pobliżu 4 454 USD, tracąc 1,6% wartości w ciągu ostatniej godziny. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła dziś o 0,48% do 4,02 bln USD.